英伟达股价在财报发布前上涨2%，期权市场预计波动有限

TradingKey - 英伟达（NVDA）将于周三美股收盘后公布最新季度业绩。在此前连续七个交易日下跌后，英伟达周二反弹2.19%，周三盘前再度上涨约0.33%，显示部分投资者开始在财报发布前重新进场。

来源：TradingView

不过，期权市场此次给出的波动预期明显偏低。ORATS数据显示，英伟达财报后的隐含波幅约为5.4%，创2021年8月以来最低水平。换言之，交易员虽然仍然关注财报，却没有像过去那样押注股价会出现大幅跳涨或跳水。

来源：ORATS

期权定价趋于谨慎，主要与英伟达过去几次财报后的实际表现有关。ORATS创始人Matt Amberson指出，在最近八次财报中，英伟达的实际波动均小于期权市场事先计入的幅度。这意味着看涨或看跌期权的买方为财报风险支付了较高成本，但最终股价变化往往没有达到预期。

随着这一情况反复出现，交易员开始下调财报前的波动溢价，市场不再默认英伟达每次公布业绩都会引发两位数涨跌，而是倾向于认为，即使财务数据继续增长，股价反应也可能保持在相对有限的范围内。

虽然期权市场预计本次财报后的波动较小，但英伟达对整个AI板块的重要性并未下降。Raymond James首席投资官Larry Adam表示，英伟达的业绩和指引仍是观察AI产业趋势的重要窗口。公司对芯片需求、客户资本支出以及未来订单的判断，可能影响半导体股乃至美国科技股的整体表现。

根据FactSet数据，华尔街预计英伟达第二财季营收约为923亿美元，调整后每股收益为2.09美元，数据中心业务收入预计同比增长约110%至863亿美元。市场同时预计第三财季营收达到1042亿美元，调整后每股收益为2.37美元。