IBM业绩预警引发连锁反应，日本IT股全线走低

TradingKey - 7月15日亚盘时段，日本股市IT板块遭遇大面积抛售。截止发稿，NEC（6701）下跌4.44%，富士通（6702）跌5.42%，野村综合研究所（4307）跌2.94%，BayCurrent Consulting（6532）下跌6.7%。

抛售的直接触发因素是IBM（IBM）隔夜的创纪录暴跌。7月14日美股盘中，IBM股价暴跌逾25%，创下公司上市以来最大单日跌幅，超越1987年“黑色星期一”的纪录。下跌原因是IBM提前披露的第二季度初步业绩远低于华尔街预期：营收172亿美元（预期179亿美元），调整后每股收益2.93美元（预期3.02美元）。

【来源：富途】

IBM首席执行官Arvind Krishna在致股东信中坦言，6月最后几周客户突然将季度资本支出转向服务器、存储和内存采购，以在预期价格上涨前锁定供应紧张的AI基础设施。公司虽预料到部分供应链影响，但“未能预判到资本支出重新排序的幅度”。

全球存储芯片短缺是这一转变的深层背景。三星、SK海力士（SKHY）和美光（MU）已将产能转向AI专用芯片，2026年产能基本通过长期合同售罄，导致服务器、PC和手机所用日常内存供应持续紧张。企业客户预期价格将进一步上涨，被迫优先采购硬件，延后大型机与软件采购合同，资金正从软件和IT服务领域持续流向硬件公司。

高盛（GS）随后发出警告，称此次IBM事件“将充分印证软件熊市情景”，预计软件与服务板块将出现广泛抛售。巴克莱分析师指出，IBM管理层此前反复强调AI对软件具有“加法”效应，但本次业绩缺口恰恰来自客户将预算转向紧俏硬件的现实，令这一叙事难以为继。

这场由AI硬件需求引发的IT支出结构调整，从IBM一家公司的业绩预警，迅速蔓延至整个软件与服务板块。日本IT股的下跌，是这一趋势在亚太市场的直接映射。