SpaceX暴跌16%后逆势转涨！奥本海默料公司股价仍有58%的上涨空间

TradingKey - SpaceX（SPCX）在昨日发债后单日暴跌16.43%，今日盘前一度跌穿首发价150美元。但就在科技股普遍遭抛售之际，SpaceX逆势转涨超3%，截至发稿，仍涨2.04%，报157.75美元。

经历发债传闻引发的短期暴跌后，SpaceX股价迎来修复，本质是市场对此次融资的认知从“流动性恐慌”回归理性定价。

【来源：TradingView】

本次200亿美元发债核心用途为置换2027年到期的过桥贷款，属于高信用企业常规的资本结构优化，并非资金链承压的信号；结合公司IPO后超千亿美元的账面现金储备，此前“极度缺钱”的恐慌解读被逐步证伪，构成了股价修复的底层支撑。

需要注意的是，债券带来的估值逻辑切换并未消失。上市前市场更关注太空与 AI 叙事的远期上行空间，而发债动作将投资者的视线从宏大愿景拉回经营现实，开始重新审视公司天量资本开支节奏与造血能力的匹配度。

简单来说，Starlink虽是成熟的现金流引擎，但Starship技术迭代、卫星网络全球扩张、AI基建深度布局均处于高投入阶段，长期盈利的兑现路径仍存在不确定性。

后续股价修复的持续性取决于以下两点。

首先是是信用市场的最终定价，若债券发行利差可控、认购需求旺盛，意味着债市认可其长期偿债能力，将同步缓解股权端的债务焦虑。

随后则是业务端的实质进展，若Starship高频复用落地、Starlink利润加速释放，能证明自身造血足以覆盖重资本投入，债务便会从估值压力项重新转为增长工具，推动公司估值回到上行通道。

奥本海默（Oppenheimer Asset Management）最新研报中将SpaceX目标价从190美元上调至250美元，较当前股价有58%的上涨空间。

该行认为，随着Cursor并购带来的收入能见度提升，SpaceX的AI业务增长前景显著改善，未来还可能继续通过收购补齐大模型、数据中心、电力及频谱等关键能力。