ASTS财报落空，营收大幅不及预期背景下亏损仍激增，股价盘前重挫10%

TradingKey - AST SpaceMobile（ASTS.US）于美东时间5月11日盘后公布一季度业绩，尽管全年营收指引维持不变，但营收大幅不及预期、亏损严重超出市场预测，加之运营成本激增与卫星发射风险仍不确定，导致股价盘前一度跌逾10%。

需要注意的是，此前一个交易日该股在大股东减持压力缓解的预期下大涨逾10%，而此次财报的反转令投资者蒙上阴影。

市场预期全面落空

新一季度的财报显示，AST SpaceMobile第一季度营收仅为1473万美元，虽较去年同期的71.8万美元同比暴增近20倍，但与FactSet调查的华尔街分析师平均预期约3900万美元相去甚远。

【AST SpaceMobile第一季度财报亮点，来源：AST SpaceMobile官网】

归属股东的净亏损高达1.91亿美元，而去年同期亏损为4570万美元，分析师此前预期的净亏损仅约8680万美元。GAAP口径下每股亏损66美分，去年同期仅亏损20美分，分析师预期则仅为亏损24美分，亏损扩大幅度超过170%。

营收大幅不及预期、每股亏损远超市场预测，两者叠加击垮市场对短期盈利改善的期待。

此外，运营费用激增。 该公司第一季度总运营费用攀升至1.641亿美元，较上年同期的6370万美元大幅跃升约1.58倍，主要因工程服务及行政开支的显著增加。

截至一季度末，尽管公司仍持有约35亿美元的充裕现金储备，但分析师预计AST SpaceMobile在2026年和2027年将分别消耗约16亿和8亿美元现金，到2028年才有望实现正向自由现金流。

全年财测仍维持不变

公司重申2026年全年营收指引在1.5亿至2亿美元之间。公司表示，这一预估收入中约一半来自已与移动运营商合作伙伴和美国政府签署的既有合同订单池，包括约12亿美元的累积合同订单及长期框架协议。

华尔街预计AST SpaceMobile将在2028年实现盈利，届时年营收有望达到16亿美元，该公司总裁Scott Wisniewski更明确预估2027年营收机会将接近10亿美元。

此外，尽管部署目标宏大，发射风险不容忽视。

在网络部署层面，公司重申了年底前完成45颗BlueBird卫星在轨的目标。后续三颗卫星（BlueBird 8、9、10号）预计于6月中旬搭载SpaceX猎鹰9号火箭发射升空；另有22颗卫星（卫星11至33号）正处于后期组装阶段。

但分析师对此高度存疑。硅谷卫星行业咨询师Tim Farrar在社交平台X直言，AST SpaceMobile上一次的业绩沟通及近期的财报电话会显示出制造和发射环节执行风险正在累积。

他认为，即便在"超级乐观"的情景下，额外三次New Glenn发射加四次猎鹰9号任务，AST SpaceMobile今年底也无法完成45颗卫星的部署，实际在轨数量约28颗，商业服务启动可能推迟至2027年下半年。

就核心定位来看，AST SpaceMobile面临的竞争环境同样在恶化，SpaceX星链已与T-Mobile合作推出商业直连手机服务；亚马逊以超过100亿美元收购Globalstar；蓝色起源4月底发射失败导致BlueBird-7报废的阴影尚未完全消散。在该背景下，市场对ASTS的信心正在经受从宏大叙事转移至事实验证的再定价阶段。