【IPO追踪】健康160（02656.HK）暴力反弹44%，AI叙事力挽狂澜？

5月8日，健康160（02656.HK）强势反弹，收盘大涨44.26%，报23.14港元/股，市值77.86亿港元。另外，公司今日成交量放出“天量”，单日成交金额24.35亿港元，换手率超34%，远远超过此前水平。

回顾健康160上市以来的股价走势，堪称一部惊险的“过山车”剧本。公司发行价11.89港元/股，上市后一路狂飙，最高触及158.4港元/股，累计涨幅惊人，风光无限。随后股价连续跳水，腰斩再腰斩，最低触及15.12港元/股，直至今日迎来报复性反弹。然而，反弹能否具备持续性，仍存在诸多不确定性。

此前公司巨幅波动，背后有多重原因。一方面，新股上市初期筹码高度锁定，实际流通盘极小，容易成为资金控盘的对象。另一方面，公司于今年3月成功入选港股通标的名单，进一步刺激股价过度拉升，短期积累了巨大获利盘，随后抛压集中释放，导致股价快速跳水。

抛开股价的剧烈波动，健康160的基本面正在发生积极变化。公司是国内最大的挂号平台，素有“AI云医院第一股”之称。

2025年财报显示，公司实现收入6.52亿元（人民币，下同），同比增长5.0%；受上市相关一次性费用等因素影响，年内亏损7453.3万元，但亏损同比收窄约31.1%。更值得关注的是，公司经调整收益约406.1万元，实现扭亏为盈。业绩改善主要源于两方面：一是客户开拓取得较快进展；二是AI技术的应用显著提升了运营效率。

公司重磅推出的“160AI医院”整体解决方案，通过“AI运营助理”、“AI医生助理”和“AI健康管家”三大工具，打通医院端、医生端与患者端，实现运营效率与服务体验的双重提升。

据公告，2025年1月至2026年3月底，健康160在“160AI医院”运营合作模式上取得突破性进展，累计达成运营合作的公立医疗机构已达102家，其中三级甲等医院54家，占比52.9%；三级以上医院合计78家，占比76.5%。

星光证券近期指出，当前市场对公司的认知正从“低利润率挂号平台”向“高毛利AI医疗生态运营商”转变，这一认知差将驱动显著的价值重估。该行指出，受益于AI云医院等业务的快速发展，健康160目前正处于利润快速释放的爆发期，看好其发展前景。

结语——

需注意的是，健康160于今年9月将面临大规模股份解禁，市场投资者是否采取审慎态度，仍有待进一步观察。但公司凭借AI医疗概念和实打实的公立医院合作落地，发展前景值得期待。这或许也是其今日迎来暴力反弹的底气所在。

不过，公司股性极为活跃，波动剧烈，投资者在追逐反弹行情时务必保持谨慎，密切关注解禁进度及AI医院业务的商业化兑现能力。