【IPO追踪】先导智能（00470.HK）跌超8%，高估值与获利盘双重施压

5月4日，先导智能（00470.HK）早盘强势冲高，随后股价快速跳水，收盘大跌8.67%，报54.25港元/股，总市值定格于908.3亿港元。

作为今年2月才登陆港股的新股，先导智能自4月份以来股价开启连续攀升模式，期间累计涨幅超40%，大量获利盘堆积下，短线回调压力持续释放。

值得注意的是，即便经历此次大幅回调，公司港股的动态市盈率仍维持在50倍以上，估值处于高位区间，后续估值消化压力不容忽视。

从行业大环境来看，中国动力锂电池出货量已从过去的高速扩张，逐步转向稳健增长的结构性转变。头部企业正式迈入以技术创新为核心、以成本控制为支撑的高质量发展阶段，这也对锂电设备企业提出了更高要求。

以宁德时代为例，其单位产能投资额从2020年的8.3亿元/GWh，大幅下降至目前的2亿元/GWh以下，清晰体现了技术进步与规模效应带来的降本成效。市场担忧，动力电池单位投资成本下降预期或压缩锂电设备市场空间，进而引发先导智能的估值修正。

不过，也有分析指出，先导智能（300450.SZ）业绩不俗，长期成长前景依旧看好。近日，公司发布2026年第一季度业绩，营业收入约36.91亿元（人民币，下同），同比增长19.11%；归属于上市公司股东的净利润约4.05亿元，同比增长10.99%。

公司此前表示，在储能装备领域，已成功助力多家全球头部企业完成GWh级储能项目交付，累计订单规模位居行业前列，成为支撑公司增长的重要动力。

此外，完善的技术布局也为公司长期发展筑牢根基。华鑫证券研报指出，先导智能前沿技术布局全面且产业化落地进度领先，叠加募资规划的前瞻性产能与研发投入，长期成长天花板持续打开。其中，公司固态电池设备已成功进入国内外头部电池企业、知名车企供应链，完成批量交付并收获重复订单；钠离子电池具备智造整线全流程交付能力，拥有100%自主知识产权，在钠电设备领域份额领先，已批量服务国内外头部企业。