欧洲央行：12月加息仍是基本预期 – 大华银行

大华银行经济学家李秀安指出，欧洲央行（ECB）在10月维持关键利率不变，但释放了鹰派信号。Ann强调，能源冲击、金融条件收紧以及法国政治不确定性带来的通胀风险上升，但仍预计12月将加息25个基点，将存款便利利率提升至2.75%，随后进入一段政策稳定期。

鹰派按兵不动指向12月行动

"值得注意的是，拉加德的言论强烈表明，欧洲央行并未放弃其紧缩倾向。她在重申欧洲央行逐次会议作出决策的做法时表示，除非新公布的信息实质性改变当前局面，否则“前进方向相当明确”。这一表态与我们长期以来的观点一致，即12月而非10月一直更可能是最终调整的时点。"

"因此，我们维持对12月17日会议加息25个基点的预测，这将把存款便利利率提升至2.75%。届时，政策制定者将获得更新后的工作人员预测、更多通胀数据、工资动态以及增长指标。除非能源价格明显回落，或经济活动急剧恶化，否则风险平衡仍指向欧洲央行在转入延长的政策稳定期之前再进行最后一次紧缩。"

"欧洲央行决定按兵不动的一个关键原因，是自9月以来金融条件大幅收紧。发达经济体的长期政府债券收益率大幅上升，拉加德指出，平均10年期主权债券收益率较9月预测所依据的假设水平上升了约35个基点。股价也有所下跌，而家庭和企业的借贷成本则走高。"

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