英国央行：渐进式加息路径 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）策略师 Stefan Koopman 预计，英国央行（BoE）货币政策委员会（MPC）将在 2026 年 11 月以 7-2 的投票结果将银行利率上调 25 个基点至 4.00%，随后在 2027 年 2 月再加息 25 个基点至 4.25%。该报告强调，更高的市场利率已经收紧了金融环境，但认为政策制定者现在必须验证市场定价。财政政策被视为对能源驱动的通胀冲击的轻微抵消因素。

MPC 被视为在验证市场收紧

"我们预计英国央行将在下周将银行利率上调 25 个基点至 4.00%。我们认为投票结果将为 7-2，其中鸽派的 Dhingra 和 Taylor 倾向于维持利率不变。"

"因此，我们在预测中再加入一次 25 个基点的加息，将银行利率推升至 4.25%。这在很大程度上将使银行利率与现货通胀相一致。"

"金融环境已经在替货币政策委员会做一部分工作，这使其有空间循序渐进地行动，而不会显得自满。到 2 月，新的预测也将为政策制定者提供更多参考信息。"

"未来几年整体财政立场仍将略具限制性。我们继续认为，这将在更长时期内对银行利率形成一定的下行压力。"

"仍可能需要进一步加息。但到第一季度末，计算方式可能再次发生变化：即便油价仍维持高位，正如我们所预测的那样，美国与伊朗冲突有望缓和的可信前景，或许就足以让 MPC 忽略当前通胀，本质上押注最糟糕的时期已经过去。"

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