加拿大央行：预防性紧缩成为焦点 – 加拿大皇家银行

加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）经济学家弗朗西斯-唐纳德（Frances Donald）和内森-詹岑（Nathan Janzen）指出，加拿大央行（BoC）周三加息 25 个基点的可能性，同时承认 12 月或 1 月仍是另一种选择。他们认为，加拿大经济仍有足够的闲置产能来抑制通胀，但指出政策制定者似乎越来越愿意采取预防性措施，应对未来的通胀风险。

加拿大央行权衡加息时机

"在我们看来，央行继续按兵不动的理由依然充分。加拿大经济正在改善，但仍不强劲。在我们看来，仍有足够的闲置产能，这将减缓通胀传导。"

"然而，从 9 月 2 日的利率决议到加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）最近在国际货币基金组织会议期间的评论，反复传递出这样一个信息——无论是否有意——加拿大央行不再认为自己可以被动等待通胀出现后再采取行动。这一转变似乎反映了央行风险评估的重新校准。"

"虽然我们认为加拿大央行现在没有立即加息的必要，但与此同时，周三将隔夜利率上调 25 个基点，与 12 月或 1 月加息相比，并不会实质性改变我们对中期经济前景的看法。尽管这会略微增加第四季度经济放缓的概率，尤其是在住房等对利率高度敏感的行业，但我们的基准情景预测已经假设在经济逐步改善的前提下，2027 年将加息 100 个基点。"

"归根结底，10 月 28 日加息的信号具有更大的意义，不容忽视：各国央行对通胀的耐心不再像过去那样充足，并愿意采取预防性行动来防范通胀。"

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