美元：随着人工智能故事施压，避险角色受到质疑 – 荷兰国际集团

ING 策略师 Francesco Pesole 指出，近期由油价上涨和人工智能担忧引发的股市抛售，推动投资者转向日元（JPY）和瑞郎（CHF），削弱了美元传统的避险角色。他强调，美国收益率下滑以及市场对美联储（Fed）激进紧缩的预期降温，不过如果风险情绪趋于稳定且美国采购经理人指数（PMI）仍处于扩张区间，美元进一步下跌的空间仍然有限。

美元的经典避险地位削弱

"昨天对风险情绪来说是艰难的一天，因为全球股市因油价上涨和与人工智能相关的担忧而遭到抛售。外汇市场的走势证实，在当前阶段，美元远非首选避险资产，日元和瑞郎成为防御性轮动的主要受益者。"

"关键的是，债券与股市之间的负相关性正在重新显现，外汇市场也正从这一动态中寻找指引。10年期美债收益率一个月来首次重新跌破 5.0%，显示出对油价上涨的敏感度持续下降。同样的动态也体现在短端，2年期 SOFR 掉期利率昨日下跌 15 个基点至 4.50%。"

"不过，要将 12 月美联储加息的定价完全排除在外，门槛似乎相当高，这应会在短期内阻止美元出现更大幅度的回调。如果风险情绪趋于稳定，美元有望在大多数货币对中企稳，并削弱日元和瑞郎的部分吸引力。但外汇市场对进一步风险资产抛售的反应机制如今看起来更加清晰。"

"数据方面，今天市场将关注标普全球采购经理人指数（PMI）。市场普遍预期美国数据会有所放缓，不过仍深处扩张区间。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）