美联储：更高利率维持更久的路径重塑降息 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师 Bas van Geffen 讨论了最新的 FOMC 决议，指出联邦基金利率一致加息 25 个基点，并在相似通胀结果下转向更高的政策利率路径。他仍预计这将是一次“一次性”加息，但现在预计降息次数会更少，将终端利率假设上调至 3.25-3.50%。

美联储反应函数和利率路径

"FOMC 一致投票决定将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点。正如我们美国策略师所指出的，我们得到的比预期更多。美联储新的经济预测基本上显示出一种新的反应函数。"

"这些预测表明，要实现相似的通胀结果，需要更高得多的政策利率路径。"

"因此，我们仍然认为，昨天的决定更有可能被证明是一次性加息，我们认为美联储明年可能被迫比他们预期更早降息。"

"然而，新的反应函数确实迫使我们重新考虑后续的降息周期。随着我们将终端利率假设从 3.00-3.25% 上调至 3.25-3.50%，我们现在仅预计 2027 年降息一次，2028 年降息一次。"

"总体而言，FOMC 传递了一个明确的信息，即其致力于捍卫货币政策独立性。事实上，他们的预测表明，到特朗普总统离任时，政策利率可能会高于 Warsh 接掌央行时的水平。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经过编辑审核。 了解更多。)