加拿大：劳动力市场前景逐步改善——RBC

加拿大皇家银行（RBC）经济学家克莱尔-范指出，加拿大劳动力市场在 8 月份减少了 42,000 个就业岗位，部分抵消了此前的增长，使年初至今的就业增长仅为温和水平。她强调，人口结构和移民放缓等结构性因素是主要拖累。尽管如此，她指出失业率正在改善、工时更强劲，并预计稳健的国内需求将支持劳动力市场在 2027 年前进一步改善。

结构性拖累但指标改善

"总体就业增长众所周知波动较大，我们继续认为，结构性变化，包括人口老龄化带来的退休人数上升，以及移民放缓导致的人口增长减速，是今年加拿大疲弱就业增长背后的更大驱动因素。"

"由于就业受到这些结构性变化的影响，我们越来越多地依赖失业率作为衡量周期性状况的更好指标。"

"8 月份，失业率延续了前几个月的改善。"

"这与我们自己的分析一致，我们继续预计美国关税将对加拿大劳动力市场产生显著但有针对性的影响——我们估计，0.4%的就业岗位直接参与生产被列入新的 Section 338 关税清单的商品。"

"短期劳动力市场影响将受到密切关注，但我们继续预计，正如第二季度 GDP 数据所显示的那样，稳健的国内需求将支持劳动力市场在 2027 年前进一步改善。"

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