土耳其：土耳其央行可能在第四季度两次降息前按兵不动 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Muhammet Mercan 指出，土耳其共和国中央银行（CBRT）已通过每周回购操作使流动性正常化，将实际融资成本降至 37%的政策利率。ING 预计，CBRT 将在 9 月会议上维持利率不变，随后在第四季度两次各降息 100 个基点至 35%，而海湾冲突进一步升级将带来通胀上行风险，预计到 2026 年政策利率将维持在 35%。

流动性正常化与计划中的降息

"8 月底，土耳其中央银行采取了一项使流动性正常化的措施，并开始每周回购操作。"

"因此，融资的实际成本和 TLREF 直接从 40%降至 37%的政策利率水平。"

"在本周四的 9 月会议之后，CBRT 很可能维持利率不变。"

"鉴于第二季度 GDP 数据弱于预期以及通胀进一步逐步降温，我们预计在第四季度将两次各降息 100 个基点至 35%，不过海湾冲突若进一步升级将加大上行风险。"

"我们预计到 2026 年底政策利率将维持在 35%。"

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