布伦特原油：资金流存疑，前景脆弱 – 德国商业银行

由 Barbara Lambrecht 领导的德国商业银行（Commerzbank）大宗商品研究团队指出，霍尔木兹海峡原油流量的不确定性以及相互矛盾的过境数据，正在令布伦特原油前景蒙上阴影。即将公布的美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）和欧佩克报告，以及中国贸易数据，将有助于澄清供需两端的情况。该行强调，如果中国原油进口持续恢复，将支撑更高的流量，并可能限制布伦特原油价格上涨

霍尔木兹海峡中断与中国需求

"霍尔木兹海峡的局势在许多方面仍不明朗。除其他因素外，关于目前每天有多少石油通过该海峡的报告相互矛盾。下周能源机构的市场报告以及中国贸易帐数据有望提供一些线索。"

"一个月前，将于周三率先公布数据的美国能源信息署（EIA）下调了对通过霍尔木兹海峡运输量的预期。仅就第三季度而言，该机构甚至预计海湾地区的产量损失将大于 7 月份记录的水平。"

"鉴于有关诸如船对船转运等‘变通办法’的报道不断增加，EIA 现在可能会采取更为乐观的看法。与此同时，该机构还小幅上调了对美国明年石油产量的预测，主要反映了更高的油价假设。"

"如果这一趋势持续下去，至少将证实霍尔木兹海峡正变得越来越通畅。届时，油价更有可能下跌。"

"尤其值得关注的是经合组织（OECD）库存的变化以及全球石油需求前景。尤其是在中国，当前的能源危机加速了向电动出行的转变，正日益抑制中国石油需求。"

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