亚洲股市上涨，尽管全球债券收益率压力缓解

• 亚洲股市维持涨幅，但因全球债券收益率回落且通胀担忧持续，仍面临周度跌幅。
• 尽管日本核心 CPI 与市场预期一致，年率为 1.8%，但科技股下跌拖累日经指数走低。
• 韩国和香港股市上涨，受半导体出口激增及当地通胀率放缓支撑。

周五，亚洲股指维持涨幅，尽管全球债券收益率压力有所缓解，但仍有望录得周度跌幅。美国国债收益率在周三意外的美国财政部干预引发短暂喘息后，重新恢复上行轨迹。尽管美国财政部长斯科特-贝森特提出财政整顿的想法，并表示愿意增加政府回购美债，但收益率仍出现了这一上涨。

财政信誉被视为美国财政部回购产生持久影响的关键

德国商业银行（Commerzbank）的克里斯托夫-里格尔（Christoph Rieger）重申，仅靠回购来遏制长期收益率的官方努力不太可能单独取得持久成效。他认为，“美国财政部的干预从长期来看不太可能成功，无论贝森特声称他会回购多少，除非同时伴随一项令人信服的财政计划来减少债务”，这凸显出市场参与者仍将关注美国公共财政的整体轨迹，而不仅仅是战术性的资产负债表操作。

与此同时，海湾地区的外交僵局推动油价走高，进一步强化了持续存在的通胀担忧。随着华盛顿准备推出一项旨在严重限制伊朗经济的“经济D日”倡议，紧张局势加剧。拟议中的美国措施将于周一正式公布，目标包括银行、船运登记、现金转移和走私网络，以切断德黑兰与全球市场的联系，并迫使其就核问题和地区问题进行谈判。

在日本，日经225指数下跌 0.21%，至约 66,100 点，受软银集团、爱德万测试和太阳诱电等科技股下跌拖累，不过更广泛的东证指数仍上涨 0.17%，站上 4,050 点上方。国内方面，日本 7 月整体 CPI 年率上升 2.0%，高于 6 月的 1.6%，而剔除生鲜食品的核心 CPI 与市场预期一致，为 1.8%。

相比之下，香港恒生指数上涨 0.76%，接近 25,900 点，因投资者对当地通胀放缓作出反应，7 月通胀率从前两个月的 2.0% 降至 1.7%。香港股市的上涨主要由电子科技、生产制造和金融股推动。

韩国 KOSPI 指数上涨 0.74%，交投于 6,900 点附近，受主要芯片制造商强劲动能和稳健贸易数据提振。三星电子和 SK 海力士分别上涨约 1% 和 4%，受股东回报预期和人工智能驱动的科技需求支撑。贸易数据显示，韩国半导体出口在 8 月前 20 天几乎增至原来的三倍，达到 260 亿美元，这为该板块带来了显著提振。

在中国内地，市场走势较为平淡，投资者等待新的经济催化剂；上证综合指数下跌 0.12%，至接近 3,900 点，而深证成指则上涨 0.5%，至约 14,050 点。市场焦点已转向 8 月 25 日至 28 日举行的全国人大常委会会议，市场参与者预计，在 7 月疲弱经济指标之后，会议将带来进一步政策支持。