韩元：由增长驱动的复苏提供政策启示 – 荷兰国际集团

ING 的 Chris Turner 解释称，韩国此前大规模的投资组合资金外流以及韩元走弱，推动美元/韩元在 6 月升至 1560，尽管韩国经常账户盈余庞大。包括调整国民年金公团对冲以及获得韩国央行外汇流动性渠道在内的政策措施起到了帮助作用。由人工智能引领的出口繁荣已扩散至更广泛的领域，支撑了经济增长、7 月加息以及更多的收益汇回。ING 认为，美元/韩元目前还没有必要大幅跌破 1400，但认为韩国的逆转对日本当局而言是一个关于改善国内投资环境的教训。

韩元复苏以国内增长为支撑

"今年大部分时间里，韩国一直受困于大规模的投资组合资金外流和韩元走弱，这使得美元/韩元在 6 月一度升至 1560。这些投资组合资金流出源于外国投资者抛售韩国股票（年初至今已卖出 1000 亿美元）以及国内居民将资金转移至海外。韩国在半导体繁荣推动下巨大的经常账户盈余似乎并未起到作用。"

"然而，韩元的逆转——如今美元/韩元已跌破 1400——似乎是由韩国增长故事推动的。人工智能投资和出口繁荣已渗透到经济更广泛的领域，并带来了又一份强劲的第二季度 GDP 季环比增长 0.6%——帮助韩国央行在 7 月加息 25 个基点至 2.75%。如今看来，出口商更有信心将更多海外收益汇回国内，而经常账户盈余每月最高可达 500 亿美元。"

"韩元的逆转提醒人们，有必要在国内营造一个有吸引力的投资环境。我们在最近的一篇评论文章中提到了韩国央行关于这一主题的最新研究论文。目前还不清楚美元/韩元是否需要进一步大幅跌破 1400。"

"毕竟，外国投资者似乎仍在继续抛售韩国股票。但韩国的逆转或许能给日本当局提供一个有益的教训。通过增长和更高利率在国内营造一个有吸引力的投资环境，是增强本币的有效途径。"

(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。 了解更多。)