中国：国内疲软需要适度财政支持 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）评估称，中国 2026 年第二季度国内生产总值（GDP）同比增长 4.3%，低于政府 4.5–5% 的目标，房地产疲软和谨慎的财政政策拖累了需求。不过，净出口对增长贡献显著，而适度的财政扩张预计将使官方增长重新回到目标区间。

国内疲弱与外部支撑并存

"根据官方统计，中国经济第二季度同比增长 4.3%。尽管这一增速低于政府 4.5–5% 的目标，但美国与伊朗冲突对经济表现造成了拖累，尤其是在 4 月和 5 月。"

"此外，中国政府扩大财政支出的步伐较慢，这一点体现在固定资产投资（FAI）数据中。"

"从较为积极的一面看，6 月份零售销售、工业生产和固定资产投资的月度数据确实显示出轻微复苏。"

"这可能就是为什么政治局在 7 月会议上认为没有迫切需要改变经济政策方向的原因。"

"这将在边际上提供帮助，并且应足以使官方增长数据重新回到政府的目标区间。"

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