美联储：9 月加息风险仍然居高不下 - 荷兰国际集团

荷兰银行（ABN AMRO）策略师分析了美联储最新决定，即将联邦基金利率维持在3.5-3.75%。他们强调了反对票、Kevin Warsh对2%通胀目标的重视，以及美联储对市场信号的依赖。他们预计未来几个月利率将维持不变，但警告称，高油价仍可能引发9月加息。

美联储按兵不动，但仍保留加息风险

"美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5-3.75%不变。这与我们自身的预期以及绝大多数经济学家的预期一致。不过，很少有人会认为维持不变已成定局。"

"唯一的结论是，FOMC仍然更担心其双重使命中的通胀一侧，而不是充分就业部分。声明指出，‘就业增长与劳动力保持同步，失业率变化不大’，但‘通胀相对于委员会2%的目标仍然偏高’。在此背景下，声明强调其致力于‘实现物价稳定’。"

"他[Warsh]强调，美联储并没有‘软目标’，而是有一个明确的2%硬目标，美联储在采取正确行动以实现这一目标时‘不会动摇’。这种‘鹰派’表态的一部分，可能旨在直接锚定通胀预期，而美联储主席指出，通胀预期也将在一定程度上决定通胀前景。"

"FOMC似乎将市场信号解读为——至少根据近期数据来看——政策利率最终应当走高。与此同时，更高的利率已经替美联储完成了收紧工作，这可以被理解为实际加息的必要性有所降低。"

"总体而言，美联储显然为9月加息大开方便之门。不过，在此之前的数据将很大程度上决定最终走向。"

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