英镑：增长放缓和更高利率——法国巴黎银行

法国巴黎银行策略师预计，英国（UK）经济增长将从2025年的1.3%放缓至2026年的1%，伊朗战争带来的新一轮通胀压力将推动通胀率升至3.2%。他们目前预计英国央行（BoE）将在2026年下半年加息25个基点，10年期金边债券收益率将在回落前维持高位，直至2027年。预计英镑（GBP）将持续贬值，兑美元（USD）一路走弱至2027年。

顽固通胀和金边债券收益率塑造英镑走势

"预计2026年经济活动将放缓，增长率将从2025年的1.3%降至1%；在第一季度环比增长+0.4%以及4月份环比下降-0.1%之后，5月份环比增长+0.1%，使今年剩余时间的平均季度增速降至约+0.1%。"

"这一放缓发生在伊朗战争引发的新一轮通胀压力背景下：预计通胀率将达到同比3.2%，并在2027年保持顽固，远高于英国央行的目标，达到+3.1%。"

"在此背景下，且与最初设想的宽松情景相反，货币政策将在2026年下半年转向加息25个基点。"

"10年期金边债券收益率将在2026年维持高位，随后因净供给减少、政治风险溢价下降以及市场开始押注英国央行降息而在2027年回落至4.30%。"

"我们预计日元和英镑在2026年兑美元将贬值（到2026年第四季度，USD/JPY为165，GBP/USD为1.32），并在2027年继续走弱。"

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