英国通胀降温且财政担忧加剧：英镑为何回吐近期涨幅

英镑（GBP）在主要货币对中面临新的下行压力，随着市场参与者消化国内通胀降温以及围绕首相安迪-伯纳姆（Andy Burnham）经济议程的财政不确定性加剧，英镑回吐了近期涨幅。 

尽管较温和的物价压力为英国消费者带来了可喜消息，但也削弱了市场对英国央行（BoE）激进加息的预期，从而拖累英镑。与此同时，生活成本纾困提案重新点燃了对长期债务可持续性的担忧。

通胀放缓使英国央行的鹰派压力减弱

ING的宏观经济学家强调，尽管核心通胀读数略高，但英国物价压力的潜在走势明显呈现通货紧缩特征。食品价格连续第二个月下降，加上汽油成本下滑，为消费者通胀预期提供了有利背景。关键的是，英国央行偏好的核心服务业指标从3.8%放缓至3.6%，表明国内价格驱动因素正在缓和，并削弱了英国央行进一步加息的必要性。

这一趋势看起来不错，再加上私营部门工资增长疲软，表明目前国内生成的通胀温和 (...) 英镑因该数据略显疲弱，欧元/英镑上周很可能已在0.8455形成重要低点。

生活成本纾困措施重新点燃英国债务可持续性担忧

Commerzbank的市场策略师警告称，市场对伯纳姆首相政府的早期乐观情绪已迅速被财政焦虑所取代。伯纳姆降低生活成本的议程细节（包括对电费临时削减增值税、提高个人税收免征额以及扩大社会住房）在没有相应增税措施的情况下，立即引发了对资金来源的质疑。这一财政缺口引发了对英国长期主权债务的担忧，完全逆转了英镑近期兑欧元的涨势。

"至少，伯纳姆对英国‘新经济模式’的承诺并不意味着他会回避重大举措。反过来，这也给本已脆弱的市场情绪带来了相当大的风险。英镑投资者可能面临一段波动时期。"

各大银行预计英镑走势将较为波动

各大银行预计英镑短期内将呈现疲软且波动的走势。ING认为，国内通胀温和以及私营部门工资增长放缓的组合将使英镑继续承压，并将0.8455视为欧元/英镑潜在的关键结构性底部。与此同时，Commerzbank警告称，在政府提出清晰、可信的蓝图以平衡财政可持续性与经济增长之前，英镑仍将容易受到情绪突然变化和高波动性的影响。

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