道琼斯工业平均指数创下自1983年以来的最佳前景

• 道琼斯工业平均指数交投于53,050附近，较前一交易日下跌逾400点，较纪录高位低3%。
• 费城联储六个月前景指数升至73.6，为1983年8月以来最高。
• 30年期收益率重新回到5.25%以上，一日之内抹去了回购带来的缓解。

道琼斯工业平均指数交投于53,050附近，盘中下跌逾400点，此前本月最强劲的两项美国数据在同一个GMT时间12:30的时段公布，并在发布后遭到抛售。中大西洋地区制造业数据创下五年高位，六个月前景指数升至自1983年8月以来最佳；每周初请失业金人数为206K，低于210K的一致预期和此前的212K。这两项数据都不算疲弱，而这正是问题所在。

纸面上看，这是自1983年以来最好的六个月

费城联储当前活动指数8月从41.4升至47.4，远高于25的一致预期，成为本次发布页面上最明显的意外。前瞻性分项的作用更大。六个月总体活动指数跃升39点至73.6，创1983年8月以来最高；未来新订单升至66.0，未来出货量升至63.5，均为五年多来最佳。

与这种乐观情绪相伴而来的，是市场不愿为其买单的原因。未来支付价格上升6点至62.9，未来收取价格上升18点至59.8，双双重新回到长期均值上方，因此，那些预计未来半年将迎来四十年来最佳表现的企业，也预计将支付更多并收取更多。名义扩张首先是债券市场的问题，其次才是盈利的礼物。

仅能维持一天的缓解

昨日长端收益率的缓解仅持续了一个交易日，30年期收益率重新回到5.25%以上，10年期收益率接近4.70%，两者均上升逾5个基点。这使收益率曲线大致回到财政部宣布将至少把较长期回购操作规模从20亿美元翻倍至40亿美元之前的位置。财政部长整个上午都在表示，这些操作规模还可以更大，并愿意在那些遭到抛售的期限品种上提供流动性。

尽管如此，收益率仍然上升，这就是在40亿美元上限与周三突破40万亿美元的联邦债务之间，市场能给出的结论。该操作只是重新安排期限结构，而非减少任何东西，而且首次更大规模的购买要到9月9日才开始。一个发行方连续两天都不得不为自己的债券需求做广告，这实际上是在告诉股市，贴现率打算怎么走。

谁在为乐观情绪买单

沃尔玛（WMT）股价接近下跌9%，此前美国可比销售额增长2.6%，低于3.8%的预期，这是五年多来首次出现此类不及预期，同时第三季度和全年调整后每股收益指引也低于预期。利润和营收均超出预期，未达标的是客流量，管理层将其归因于承受财务压力的家庭，以及这些家庭在加油站支付的价格。

作为指数成分股，这一下跌大约相当于60个指数点，约占本交易日跌幅的七分之一，因此这家零售商更像是头条而非根源。这已经是同一家庭连续第三次出现疲弱读数，此前7月零售销售下降0.6%，8月初步消费者信心指数则暴跌至51。

原油上涨 2%，西德克萨斯中质原油（WTI）略低于 88.00 美元，布伦特原油高于 93.50 美元，此前华盛顿承诺对德黑兰发起迄今最激进的制裁行动，并威胁称，任何向其提供生命线的国家都将面临后果。桶装原油的买盘与未去商店的那趟行程，是从相反两端读出的同一个故事。

周五的调查将检验哪一方经济才是真实的

8 月份采购经理人指数（PMI）初值将于 GMT 时间 13:45 公布，市场普遍预期制造业从 53.9 小幅回落至 53.8，服务业从 54.6 降至 54，综合 PMI 前值为 54.5。服务业这一项带有红色警示。它是本交易时段对市场已计入的分化局面的直接检验，一项调查显示工厂活动升至五年高位，而美国最大零售商则报告客流减少。

一位今年没有投票权的地区联储主席于 GMT 时间 15:10 发表讲话，随后在接下来的半小时内，该指数较午后高点回落约 200 点，原因是市场将其言论准确评为与该讲话者自身平均水平一样鹰派。他的论点是，现在加息可以避免委员会日后采取更大幅度的行动，而他对 9 月份的建议取决于数据。周五公布的就是数据。

道琼斯工业平均指数技术水平

阻力位：53,200 区域在午后两次独立的反弹尝试中都构成上限，其上方是略高于 53,500 的时段高点，再往上是自 8 月 14 日以来一直压制走势的 53,800 天花板。接近 54,750 的纪录高位仍是上限，较现价高约 3%。

支撑位：53,000 关口是分界线，时段低点在中午前后略低于该水平。若日线收于 53,000 下方，将打开 52,750，随后是接近 52,500 的 50 日指数移动均线（EMA），该均线自 7 月下旬以来从未被触及。

倾向：看跌。接近 68 的日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）正从上轨回落，且自 8 月 5 日以来其下方没有出现新的高点，而接近 25 的 5 分钟读数是先出现反弹的唯一理由。若日线收盘重新站上 53,500，则该判断失效。

道琼斯日线图