道琼斯指数期货保持稳定，交易员等待美国CPI数据

• 美国股指期货走势分化，市场在年度通胀数据公布前转趋谨慎。
• 油价上涨和中东紧张局势引发市场对 9 月加息的讨论。
• 市场对于美联储下个月是否会加息存在分歧。

周三欧洲时段，道琼斯指数期货在 53,890 附近持稳。与此同时，标普 500 指数期货上涨 0.18%，交投于 7,760 附近，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.48%，交投于 29,770 附近。

美国股指期货表现不一，投资者在一项关键通胀数据公布前采取谨慎立场，该数据预计将在塑造美联储（Fed）即将作出的政策决定方面发挥关键作用。美国 7 月年度通胀率预计将连续第二个月放缓至 3.4%，低于 6 月的 3.5%，并延续其自 2023 年 5 月创下的 4.2% 高点以来的回落趋势。按月计算，消费者物价指数（CPI）预计将上升 0.1%，较 6 月下降 0.4% 略有反弹。

市场对美联储下一步行动的不确定性依然很高。市场对于决策者在 7 月决定维持利率不变后，是否会在 9 月实施 25 个基点的加息存在分歧。油价上涨加剧了这种鹰派预期，尽管基于市场的概率略有变化；CME FedWatch 工具数据显示，9 月加息 25 个基点的概率最近降至接近 50%，低于一天前的 52%以上。

尽管偏鸽派，Fed 路径仍令大宗商品不受青睐

纽约梅隆银行（BNY Mellon）的策略师认为，政策背景几乎无法为与大宗商品挂钩的资产提供安慰，并指出，“鹰派的美联储可能会收紧全球金融条件并打压大宗商品；但如果美联储像 7 月非农就业报告所暗示的那样偏鸽派，那么疲弱的增长背景同样不利。”在他们看来，一方面存在潜在的政策收紧，另一方面活动数据又偏软，这意味着“无论如何，机构投资者仍然几乎没有理由增加大宗商品敞口。”这进一步强化了大宗商品股票领域已经出现的谨慎立场，尽管美联储措辞近期有所转变，投资者仍不愿重新建立仓位。

加剧市场犹豫的还有中东地区持续的地缘政治不确定性。尽管巴基斯坦国防部长表示，华盛顿和德黑兰正接近就霍尔木兹海峡达成协议，且有关伊朗与阿曼之间高级别谈判的报道也支持了这一观点，但紧张局势很快再次升温。美国总统唐纳德-特朗普坚持要求德黑兰向与伊朗伊斯兰共和国有关的袭击受害者支付赔偿后，全球市场重新笼罩在谨慎情绪之中。