加密货币投资者可能低估了下一波增长——Bitwise

• Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，加密货币投资者低估了该行业的增长潜力。
• Hougan 指出，随着股票、债券和其他传统资产被代币化，加密应用可能会占据更大的市场。
• 他补充说，尽管传统机构拥有更大的客户基础，但加密原生公司仍持续跑赢主要的 TradFi 新进入者。

据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称，加密货币投资者可能过于依赖当前市场状况，从而低估了该行业下一阶段增长的规模。

加密应用可能瞄准更大的资产市场

在周二晚些时候发布的一份报告中，Hougan 指出了随着该行业超越当前边界扩张，投资者正在犯下的三个错误。

第一个观点是，投资者低估了加密应用旨在服务的市场。他以 Uniswap 为例。这家去中心化交易所最初是为促进加密资产之间的交易而构建的，但随着传统资产被代币化，其潜在市场可能会大幅扩大。

Hougan 写道：“人们把这些应用看作加密应用，就像他们曾经认为亚马逊只是一家书店一样。”

尽管加密货币的市值约为 2 万亿美元资产，Hougan 指出，全球股市市值约为 150 万亿美元，而债券市场规模约为 350 万亿美元。

随着股票、债券、房地产和其他资产迁移到区块链轨道上，Uniswap、Hyperliquid、Aave 和 Chainlink 等平台所服务的市场可能远大于仅限于加密货币本身的市场。

Hougan 指出：“如今，人们普遍接受代币化将吞噬你能想到的各种资产。”

加密原生公司可能继续跑赢传统金融入局者

Hougan 的第二个观点集中在投资者倾向于高估传统金融机构主导加密市场能力上。他以 PayPal 于 2023 年推出其稳定币为例。

尽管 PayPal 拥有全球品牌和成熟的客户群，其稳定币仅获得了很小的市场份额。Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 目前控制着约 88% 的稳定币市场，而 PayPal 的份额约为 1%。

"在加密领域，更多人认识并信任 Tether，而不是 PayPal," Hougan 写道。

Hougan 还提到了加密托管。Fidelity 于 2019 年进入该市场，但 Coinbase 已成为美国最大的加密托管机构。他承认，传统金融公司可以在其已建立优势的领域占据主导地位，并以 BlackRock 在美国现货比特币交易所交易基金（ETF）市场的领先地位为例。

Hougan 的最后一个担忧是，投资者可能正在用当下的交易量来估算区块链市场未来的规模。他认为，代币化可以通过允许资产持续交易，显著增加交易活动。

美国股票目前每周交易时间约为 33 小时，而在一个 24/7 的代币化市场中，每周潜在交易时间可达 168 小时。随着 AI 代理越来越多地监控投资组合并执行交易，Hougan 表示交易活动可能会大幅上升。

他还提到，这三种错误背后的共同点是，加密行业变化的速度比投资者的预期更快。

"行业前进的速度与认知追赶的速度之间的差距，正是机会所在," Hougan 表示。