石油：中国需求峰值改变市场平衡 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，尽管霍尔木兹海峡的油轮交通严重受阻，但美国对伊朗制裁力度弱于预期，仍加大了对油价的下行压力。与此同时，中国最大的炼油商认为，国内石油需求已在去年见顶，原油加工量也可能已经达到峰值，这意味着进口需求将下降。如果中东供应恢复正常，疲弱的中国需求可能会导致市场供应过剩，并进一步拖累油价下行。

制裁与中国需求担忧

"因此，油价今天继续下跌，昨日已累计下跌超过 2%。尽管 Kpler 的数据显示，昨天只有两艘油轮通过霍尔木兹海峡——这是自 5 月初以来的最低数量。"

"该公司首席执行官确实预计，如果美国与伊朗之间的冲突缓和，明年需求将略有回升。不过，在他看来，不太可能回到去年的水平。"

"因此，该公司认为中国的石油需求已在去年见顶。此前，这一峰值原本预计会在明年出现。"

"炼油厂原油需求下降也意味着中国的进口需求将降低。这将缓解市场压力，并且如果中东地区的石油供应恢复正常，将导致供应过剩，从而压低油价。"

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