受油价驱动的通胀风险和美伊紧张局势支撑美元，金价走低

• 黄金难以利用两日上涨趋势，因美元买盘出现。
• 油价上涨使通胀风险和美联储加息押注仍在桌面上，支撑美元。
• 美伊对峙进一步利好美元的避险地位，并打压该商品。

黄金（XAU/USD）在周二亚洲时段小幅上涨后吸引了一些卖家，止住了从 4300 美元附近开始的两日涨势。美国美元（USD）延续隔夜从两个月低点反弹的走势，因原油价格上涨引发的通胀风险支撑了美国联邦储备委员会（Fed）在 2026 年至少加息一次的前景。此外，美伊对峙使地缘政治风险溢价持续存在，并进一步支撑避险美元，进而对贵金属构成压力。

在中东危机的最新进展中，美国总统唐纳德-特朗普表示，伊朗应投降以结束这场持续近六个月的战争。特朗普补充称，美国无意延长与伊朗的谅解备忘录（MoU），该备忘录已于周一到期。此外，特朗普重申了将关键的霍尔木兹海峡宣布为美国领土的想法，并警告称，如果阿曼阻碍重新开放这一战略水道的行动，他将以阿曼为目标。与此同时，伊朗支持的也门胡塞武装加大了对沙特阿拉伯的行动力度。

胡塞武装军事发言人叶海亚-萨雷亚表示，该组织使用多枚弹道导弹袭击了停靠在莫卡海岸附近的一艘沙特军用登陆舰和四艘随行巡逻艇。这可能进一步扰乱通过曼德海峡的商业航运——这是全球最重要的贸易航线之一——并加剧对能源供应的担忧，推动原油价格升至两周高点。投资者仍担心，更高的能源价格将重新点燃通胀压力，而这与鹰派的美联储预期一道，继续支撑处于高位的美国国债收益率。

根据道明证券（TD Securities）的说法，美联储很可能“在我们的预测期内保持按兵不动”，其政策立场基于这样的观点：“通胀在今年剩余时间内应保持高位”，以及“劳动力市场已经稳定，使联邦公开市场委员会（FOMC）能够将重点转向其通胀使命”。该行补充称，“如果美联储今年采取行动，我们认为加息的可能性大于降息”，并指出，在“一个主张更模糊反应函数的新管理层”之下，数据依赖性可能会在决定未来货币政策路径方面变得更加重要。

这抵消了上周疲软的美国通胀和零售销售数据，这些数据迫使投资者下调了对美联储即将加息的押注。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool），交易员认为美国央行在 2026 年 9 月会议上维持利率不变的概率约为 64%。不过，投资者仍在计入美联储在今年年底前至少加息一次的更大可能性。该前景有助于重振对美元的需求，并促使非孳息资产黄金出现一些盘中卖盘，尽管下行空间似乎有限。

交易员可能会避免进行激进的方向性押注，而选择等待更多有关美联储未来政策路径的线索。因此，焦点仍将集中在周三公布的 FOMC 会议纪要上，该纪要将在影响美元短期价格走势方面发挥关键作用，并为贵金属提供一些有意义的推动力。与此同时，混杂的基本面背景要求在为进一步贬值布局前保持谨慎。

黄金/美元日图

技术分析

从技术角度来看，这种贵金属仍在努力站稳4月至6月跌势的50%回撤位上方。不过，动量指标依然保持建设性。事实上，相对强弱指数（RSI）位于63.47，处于看涨区域，而移动平均趋同背离（MACD）指标仍为正，暗示卖压属于修正性而非冲动性。不过，在布局进一步上涨至200日简单移动均线（SMA）4,508美元之前，仍然谨慎等待价格突破上周的波段高点，约4,450美元。

下行方面，首个支撑位见于38.2%回撤位4,302.33美元，进一步需求预计在23.6%水平4,164.44美元，随后是位于3,941.54美元附近的结构性底部，多头很可能会尝试在此阻止更深的回调。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）