石油：供应中断加大赤字风险 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，油价有所回落，布伦特原油收盘基本持平，因为美伊会谈仍陷入僵局，而俄罗斯港口基础设施未遭受重大损坏。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存大幅增加，而国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）对 2026 年需求和供应的预测出现分歧，凸显出日益加剧的供应缺口风险以及中东局势扰动担忧。

库存激增，供应缺口隐现

"昨日大部分交易时段油价小幅走低；布伦特原油收盘基本持平。美伊之间几乎没有新的进展，双方仍处于僵局。与此同时，俄罗斯新罗西斯克港最近遭遇的大规模无人机袭击似乎未波及石油基础设施，截至目前尚无油码头受损报告。"

"EIA 的周报整体偏空，上周美国商业原油库存大幅增加 1742 万桶。这是自 2023 年 1 月以来最大的单周增幅。若计入 612 万桶的战略石油储备（SPR）释放，总原油库存实际上增加了 1131 万桶。"

"国际能源署预计，受中东局势再度扰动影响，全球石油市场将在 2026 年第三季度出现 180 万桶/日的供应缺口，这一缺口较上月有所扩大。尽管全球石油供应在 7 月增长了 240 万桶/日，但同比仍低 630 万桶/日，且目前预计 2026 年全年石油供应将下降 430 万桶/日。需求预期也被大幅下调。"

"IEA 目前预计，由于波斯湾地区扰动以及燃料价格居高不下，2026 年全球石油需求将同比下降 160 万桶/日。"

"OPEC 昨日也发布了最新月报。该组织对需求的看法仍更为乐观，预计全球需求将同比增长 58 万桶/日。考虑到今年精炼产品的交易价格水平，这一预期似乎相当乐观。"

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