美伊释放和谈信号 为何油价仍维持高位？

TradingKey - 根据GasBuddy发布的最新数据，美国全国汽油平均价格已升超每加仑4.5美元，为2022年7月中旬以来的最高水平。

但最新消息显示，美伊和谈出现积极信号。伊朗周三表示，正在审阅美方提出的一份和平方案。知情人士透露，该方案将正式终结当前战争。

特朗普回应表示，他对与伊朗达成框架协议持乐观态度，认为它“有望带来成果”。并表示对美国同伊朗达成协议的前景表示乐观，称可能达成的协议包括伊朗将其高丰度浓缩铀运送至美国，双方有可能下周达成协议以结束这场战事。

受结束冲突协议的预期所驱动，地缘风险溢价快速消退。国际原油市场出现剧烈震荡，布伦特原油日内跌幅一度达到11.2%，WTI原油也录得逾11%的跌幅。随后跌幅逐步收窄，布伦特原油收报101.27美元，跌幅7.8%；WTI原油收报95.08美元，跌逾7%。

油价的失而复得表明当前市场对战争溢价消失的信心并不坚定——美伊和平谈判或许能够顺利举行，但结果尚未明朗。这种不确定性也在周三油价下跌后继续支撑着油价处于相对高位。

国际荷兰集团大宗商品分析师表示：“美国与伊朗谈判破裂，加之有报道称特朗普总统拒绝了伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的提议，市场对石油供应快速恢复的希望彻底破灭。”霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输通道之一，其通航状况直接影响全球石油供应链稳定。

能源顾问机构Ritterbusch and Associates表示，美国政府释出停火仍持续的讯号，触发部分获利了结卖压。不过该机构也认为，此次下跌亦带有技术性修正意味，因油价过去一周已大幅上涨

另一方面，供需两侧也不容乐观。截至5月初，作为全球原油运输核心要道的霍尔木兹海峡，已持续关闭近九周，造成了史上最严重的石油与燃料供应中断事件。即便美伊双方最终达成协议，霍尔木兹海峡通航恢复正常。市场也需要数周甚至数月的时间，才能消化此次供应中断带来的长期影响。例如中东的原油运力恢复后，相关油源仍需一定时间才能运抵炼厂完成加工。

供给端的持续收缩也导致美国汽油库存进入加速去化通道，当前库存水平已处于多年低位。EIA最新的数据显示，上周美国的原油库存也有所下降，原油库存减少了230万桶，降至4.57亿桶。汽油库存下降250.4万桶至2.198亿桶，是2014年以来该时间节点的最低库存水平，超过了此前预测的下降210万桶。

摩根士丹利分析师在本周发布的报告中警示，美国汽油市场正处于持续收紧的状态，按照当前的去化速度，到8月底美国汽油库存将跌破2亿桶，降至历史最低水平。

尽管短期油价因停火预期回落，但地缘政治风险、航运安全与供应链不确定性仍未解除，国际油市仍处于高波动状态。中东地缘局势的后续演化、霍尔木兹海峡的通航保障能力，以及全球各国战略与商业原油储备的去化节奏，三大核心变量将持续左右国际油价走势。