欧元/捷克克朗：尽管捷克国家银行偏鹰派风险存在，仍维持盘整 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）预计捷克国家银行（CNB）将维持利率在3.50%，但由于能源价格上涨带来的通胀上行风险增加，以及2026年晚些时候至少一次25个基点加息的可能性上升，存在加息压力。然而，全球风险厌恶情绪抵消了捷克克朗（CZK）因加息预期上升带来的支撑，导致未来几个月欧元/捷克克朗汇率走势横盘。

能源冲击与克朗上涨受限

“事实上，战争改变了风险平衡。能源价格的飙升，国内燃料成本大幅上涨，批发天然气价格显著上升，给通胀前景带来了明显的上行风险。”

“尽管董事会的即时关注点仍在于尚未显现的二次效应，但未来加息的可能性正在稳步增加。我们的基本预期是2026年晚些时候至少加息一次25个基点，除非战争局势很快得到解决，且油价在数月内明显下跌。”

“尽管前景偏鹰派，捷克克朗未能实现新的涨幅。该货币受到更广泛的全球风险厌恶情绪的制约，这抵消了加息预期上升带来的支撑，甚至限制了欧元本身的上涨。”

“因此，我们预计欧元/捷克克朗汇率在未来几个月将维持横盘走势，因为对立力量相互平衡。”

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