英镑在英国预算案公布前兑日元上涨

• 英国秋季预算声明前，英镑面临来自其他主要货币的抛售压力。
• 据《金融时报》报道，英国财政大臣希利将公布未来五年投资 200 亿英镑的计划。
• 预计日本央行将继续保持渐进式政策收紧路径。

周二，英镑（GBP）表现逊于除日元（JPY）外的其他主要货币。兑日元方面，英镑上涨 0.18%，接近 210.30。

在英国（UK）周三公布秋季预算声明之前，英镑承压。

英国预算泄露消息指向通过 PuFins 加大英镑投资力度

德意志银行经济学家指出，他们的基准假设一直是财政大臣将“利用财政规则的灵活性，通过公共金融机构（即所谓的 PuFins）进行金融交易，以两阶段方式提振投资支出：先在即将到来的秋季预算中扩大 80 亿英镑，随后在明年的支出审查中再增加同等规模。”不过，他们指出，“上周末《金融时报》的头条……显示，希利财政大臣将在秋季预算中采取更多措施，未来五年将额外增加约 200 亿英镑投资。”

德意志银行补充称，“考虑到英国税务海关总署（HMRC）略高的节省额，我们预计在英国预算责任办公室（OBR）预测期后半段，每年将增加近 100 亿英镑，使政府在预测期末（2030/31）的总融资需求略高于 2500 亿英镑。”根据 OBR 自身的模型，他们估计，“使用 OBR 的乘数效应，我们估计，预计的金融交易到 2031/32 年可能使 GDP 提升 0.5%。”

随着目前预计的投资支出规模将大于此前假设，德意志银行认为，“既然投资支出现在有望高于预期，预算日的一个重大尾部风险已经被消除，市场很可能会在 10 月 28 日之前对这一消息作出调整。”

在货币政策方面，金融市场确信英国央行（BoE）将在 11 月政策会议上将利率上调 25 个基点（bps）至 4%。

与此同时，尽管市场专家认为日本央行（BoJ）将继续保持渐进式货币紧缩路径，日元仍表现不佳。

日本通胀和工资目标提振日本央行正常化押注

三菱日联/BTMU 的分析师指出，国内发展“正在强化市场对日本央行逐步政策正常化的预期”，并指出潜在价格压力明显走强。日本剔除新鲜食品和能源的核心通胀“9 月同比加速至 2.4%，高于 8 月的 1.9%”，而劳动力市场动态则受到连合（Rengo）提出的“2027 年左右工资增长约 6%”目标支撑。在此背景下，三菱日联/BTMU 指出，“市场正在计入未来 12 个月内日本央行一到两次加息”，凸显出一条稳健但日益可信的紧缩路径。

在本周晚些时候的政策会议上，预计日本央行将把利率维持在 1.25% 不变。