大幅抛售：随着瑞士央行与美联储分歧加剧，瑞郎五天内暴跌 2%

• 美元/瑞郎 攀升 至 16 个月高点，突破 0.8250，因为美联储确认了鹰派转向。
• 美国央行周三加息，并暗示未来还将进一步加息。
• 瑞士央行预计将在 2027 年之前很长一段时间内将基准利率维持在 0%。

瑞士法郎（CHF）在前五个交易日下跌超过 2% 后，兑美元（USD）在 16 个月低点附近盘整跌幅。美元/瑞郎周三飙升至 0.8200 中段附近，此前美联储（Fed）确认其鹰派转向，加大了与瑞士央行（SNB）之间的货币政策分歧。

美联储周三将利率上调 25 个基点至 3.75%-4% 区间，符合市场普遍预期。然而，意外出现在主席 Kevin Warsh 的新闻发布会上，其出人意料的鹰派表态提振了市场对今年年底前至少再加息一次的预期。

Warsh 指出，“通胀仍然居高不下”，且“经济似乎正在走强”，市场将其解读为进一步加息已在路上的明确信号。这些言论恢复了市场对央行独立性的信心，压低了长期收益率，并推高了与利率预期关系最密切的两年期国债收益率，最终为美元提供了显著支撑。

瑞士央行料将更长时间维持低利率

相反，市场普遍预计瑞士央行在可预见的未来将把基准利率维持在当前 0% 水平，这加剧了与美联储之间的货币政策分歧，并削弱了瑞郎对投机交易者的吸引力。

瑞士近期数据显示，8 月消费者通胀年率从 7 月的 0.4% 加速至 0.8%，这促使瑞士央行行长确认“利率风向已经改变”。然而，市场似乎并不相信任何迫在眉睫的货币政策变化。

在此背景下，法国兴业银行的策略师认为，瑞郎是套利交易者偏好的融资货币之一：“除非日本央行表现得特别鹰派，否则日元回调可能还会持续一段时间，”同时市场“仍会乐于持有瑞郎空头、英镑空头和纽元空头头寸”，这反映出只要美联储维持鹰派偏向，市场就倾向于继续做空瑞郎、英镑和纽元。