人民币中间价调升45基点，美联储加息概率飙升至87%

中间价调升45基点终结调贬，在岸盘中升破6.70

9月15日，人民币对美元中间价报6.7698，调升45个基点，终结了前一交易日（9月14日）的短暂调贬。

回顾近期中间价走势：9月9日报6.7769（调升35点）、9月10日报6.7766（调升3点）、9月11日报6.7743（调升23点，形成三连升）、9月14日报6.7750（调贬7点，终结三连升）、9月15日报6.7698（调升45点，终结调贬重回强势）。今日中间价较路透预测的6.7083仍偏弱约615个基点，显示央行在引导人民币有序升值的同时，仍有意控制升值节奏。

在岸与离岸汇率双双走强。在岸人民币16:30收盘报6.7071，盘中一度升破6.70关口触及6.6927；离岸人民币交投于6.7072附近。在岸与离岸均明显强于中间价（价差分别约627个基点和626个基点），市场汇率预期持续偏强。

机构观点方面，瑞银维持人民币“具吸引力”看法，预估2026年底美元兑人民币目标价为6.60；高盛12个月目标价为6.40。路透汇编的十余家全球主要投行预测中位数显示，2026年底美元兑人民币约为6.68。

美联储9月FOMC会议今日开幕，加息概率飙升至87%

美联储将于9月15-16日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，市场对本次会议加息的预期已升至历史高位。

加息概率升至87%。据CME FedWatch工具显示，交易员押注9月例会加息25个基点的概率已从数据公布前的70%升至约87%。联邦基金目标区间预计将由3.50%-3.75%上调至3.75%-4.00%。

10年期美债收益率突破5%。受加息预期和能源价格飙升推动，10年期美债收益率盘中一度突破5%，为2023年10月以来首次，最终收报4.991%。2年期美债收益率涨至4.671%。

美元指数创杰克逊霍尔会议以来最大单日涨幅。美元指数周一收涨0.39%报99.483，盘中最高触及99.736，为9月2日以来最高。

真正的变数在点阵图。本次加息本身已被市场充分定价，真正的变数在于美联储同步发布的利率点阵图。6月点阵图显示年末利率预测中值从3.4%上调至3.8%，市场将密切关注本次点阵图是否进一步上移。

中东“双线绞杀”持续升级：沙特输油管道遇袭停运，胡塞武装发动大规模袭击

中东地缘冲突在两条战线上同步升级，对全球原油供应构成严重威胁：

沙特东西输油管道遇袭停运。沙特阿拉伯东西向输油管线上周至少两处沿线设施遭袭后被迫关闭。该管线连接东部油田与红海沿岸延布港，是绕过霍尔木兹海峡的重要原油出口通道，此前每日输送约400万至500万桶原油。市场人士估计修复时间可能从数日延长至数周，沙特正寻求提高经霍尔木兹海峡的出口量以弥补缺口。

胡塞武装对沙特发动大规模袭击。也门胡塞武装周一表示，向靠近边境的沙特海米斯穆谢特省的哈立德军事空军基地发射了数十枚导弹和无人机，击中了飞机库、雷达系统、跑道和弹药库。沙特当局宣布该基地及另外3个南部城市进入短暂紧急状态。胡塞武装上周在也门发动闪电式攻势，并夺取了红海入口处的一座岛屿。

阿曼和谈推迟。由于波湾阿拉伯国家取消了原定周一与伊朗举行的会议，阿曼外交部表示会议已被推迟。伊朗方面表示，是应沙特阿拉伯的要求才延迟会议。霍尔木兹海峡自2月底美伊战争以来基本处于关闭状态。

特朗普表态。美国总统特朗普表示，美国可能会继续针对伊朗的行动并控制其石油资源，并预计这场已持续7个月的战争将在今年结束，可能在11月中期选举之后。

受此影响，布伦特原油盘中一度飙升近5%至109.80美元/桶，直逼110美元关口。Rystad Energy分析师指出，目前市场反应仍相对温和，但如果供应中断时间超过5至7天，情况可能会迅速发生变化。霍尔木兹海峡航运仍处于低档，上周末商品船日均通行量仅约7艘，较此前10日平均每日14艘减半。

中国8月经济数据呈现“生产偏稳、消费偏弱、投资承压”格局

国家统计局今日公布8月主要经济数据：

• 规模以上工业增加值：同比上涨5.0%，较7月小幅回落。
• 社会消费品零售总额：同比上涨0.3%，内需修复仍偏温和。
• 1-8月固定资产投资：同比下降3.8%，地产与基建投资继续拖累。

数据整体呈现“生产偏稳、消费偏弱、投资承压”的格局。中美货币政策背向而行——美加息、中降息——将加大资本流动和汇率波动，但强出口、高贸易顺差和结汇需求对人民币形成支撑。9月以来人民币升破6.71，主要受美元走弱、出口强劲、贸易顺差和结售汇支撑。

央行等量续作5000亿元买断式逆回购

中国人民银行9月14日公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年9月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天），到期日为2027年3月15日。此次操作结束了此前两个月的加量续作，转为等量续作，显示央行在流动性管理上保持定力。

其他市场动态

美股三大股指齐跌。道指收跌0.29%，标普500指数跌0.48%，纳指跌0.56%。SK海力士跌7.6%，阿斯麦跌7.2%，英特尔和美光科技跌超5%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.36%。

贵金属承压。现货黄金低开低走，失守4300美元关口，最终收跌1.15%报4298.8美元/盎司，创一个多月新低；现货白银收跌1.96%报63.24美元/盎司。

A股震荡。沪指跌0.07%，深证成指跌0.64%，创业板指跌1.1%，两市成交额1.63万亿。

驱动逻辑：美联储FOMC会议前市场谨慎 + 中东双线冲突推升油价 + 中间价偏强引导

① 美联储FOMC会议是今日最大变量。 市场对加息25个基点的定价约87%，10年期美债收益率突破5%。若会议加息落地且点阵图偏鹰，美元可能进一步走强，人民币面临回调压力；若加息落地但基调偏鸽或点阵图未进一步上移，美元可能冲高回落。

② 中东双线冲突推升油价。 沙特输油管道停运与胡塞武装袭击并行，布伦特原油盘中逼近110美元。油价高企通过通胀预期渠道与美联储加息预期形成共振，进一步强化美元走强逻辑。

③ 中间价偏强引导但价差仍大。 中间价调升45个基点，较路透预测仍偏弱约615个基点，显示央行在引导人民币有序升值的同时仍有意控制节奏。在岸与离岸价差约626个基点，市场对人民币的信心依然偏正面。

三个关键变量决定后续走势：

① 美联储9月FOMC会议（9月15-16日，短期最大变量） ——市场已定价加息25个基点概率约87%。若加息落地且点阵图偏鹰，美元可能进一步走强，人民币面临回调压力；若基调偏鸽或点阵图未进一步上移，人民币有望企稳反弹。

② 中东双线冲突走向 ——沙特输油管道修复时间、胡塞武装袭击是否会进一步扩大，是决定油价能否冲击110-120美元的关键。若任何一条战线升级，油价可能继续冲高，通过通胀预期进一步强化加息预期，对人民币构成持续外部压力。

③ 中间价后续方向 ——今日调升45个基点终结调贬，重回强势。需关注后续中间价是否延续调升，还是维持高位震荡。中间价与市场汇率之间约615点的价差仍是观察政策意图的关键窗口。

综合判断：短期人民币在中间价偏强引导与市场信心支撑下维持强势格局，在岸盘中一度升破6.70。但美联储FOMC会议与中东双线冲突是当前最大的不确定性——若加息落地且点阵图偏鹰，叠加油价持续冲高，美元可能进一步走强，人民币面临回调压力；若加息落地但基调偏鸽或中东局势出现外交转机，人民币有望进一步向6.70靠拢。中期而言，美联储政策路径、中东双线冲突走向与油价走势仍是决定人民币方向的三大核心变量。