澳元：澳洲联储维持利率不变的观点限制其对美元的短期上行空间 - 荷兰国际集团

ING 的 Francesco Pesole 指出，澳元（AUD）是本周唯一上涨的 G10 货币，原因是 7 月通胀升温和家庭支出强劲，推动了对澳储行（RBA）鹰派预期。ING 宏观团队仍倾向于澳储行长时间按兵不动，预计温和的通胀和稳定的美联储将降低紧迫性，澳元/美元年底目标位为 0.730，但由于利率定价正在回吐，短期涨幅受限。

火热数据与澳储行长期按兵不动之间的博弈

"在美元全面反弹之际，澳元是本周唯一走强的 G10 货币。7 月通胀高于预期（整体 CPI 为 3.5%，修正平均值为 3.6%）导致鹰派预期迅速重建，市场目前已计入年底前 28bp 的加息。较本周初大约上升了 15bp。"

"今天早些时候，澳大利亚公布了 7 月份非常强劲的家庭支出数据（同比增长 7%），进一步支持了继续收紧政策的理由。然而，我们的宏观团队仍倾向于澳储行长时间按兵不动，但我们承认鹰派风险已经上升。"

"房价正在下跌，失业率也小幅上升，这些趋势应会在第二季度 GDP 数据中更加清晰地显现。此外，澳储行很可能会等待另一组季度数据后，才会得出通胀回升不仅仅是一次性现象的结论。"

"最终，我们预计通胀路径将足够温和，从而避免再次加息，而我们对美联储长期按兵不动的判断也会进一步削弱澳大利亚方面的紧迫感。"

"市场目前计入 9 月 29 日会议 12bp 的定价，我们预计这一定价将被回吐，这将限制澳元目前的涨幅。我们对澳元/美元年底前的看法仍然乐观，目标位为 0.730，但这依赖于我们对美联储的鸽派判断，即便澳元收益率曲线出现鸽派重定价，也应对该货币对产生净正面影响。"

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