尽管美元走强，欧元仍因欧洲央行偏鹰派前景而上涨

• 欧元区通胀强劲且天然气价格上涨，强化了市场对欧洲央行进一步加息的预期。
• 美国国债收益率反弹，尽管美国财政部努力回购债券，仍可能限制欧元/美元的涨幅。
• 美联储穆萨莱姆指出金融环境偏宽松，同时警告称 2.5%–3% 的潜在通胀仍然过高。

周五亚洲时段，欧元/美元连续第三个交易日走强，交投于 1.1680 附近。受该地区强劲的经济基本面支撑，欧元（EUR）兑美元（USD）走高。市场正密切关注即将公布的德国及更广泛欧元区 HCOB 采购经理人指数（PMI）数据，以寻找进一步的方向线索。

进一步支撑欧元的是，受中东供应短缺推动，欧洲天然气价格飙升，使通胀风险维持在高位。这些持续的价格压力很可能迫使欧洲央行在全年继续加息。

德国强劲的经济数据进一步支撑了央行的鹰派立场，其中 7 月生产者价格同比上涨 3.0%。这一数据高于市场预期的 2.7%，并创下自 2023 年 4 月以来最快的年度增幅。再加上 1.1% 的月度强劲反弹，这些数据凸显出欧元区持续的通胀动能。

不过，随着美元重新走强，欧元/美元的上行空间可能仍受限制。尽管美国财政部试图通过长期限债券回购计划抑制高企的收益率，但美国国债收益率已重新恢复上行轨迹，为美元提供了潜在支撑。

美联储穆萨莱姆警示通胀上行风险，尽管立场中性仍令美元多头保持警惕

美联储穆萨莱姆的讲话总体与既定基线一致，FXS Speechtracker 评分为 7/10，与历史均值相符，但其对通胀风险的表述明显偏鹰派。穆萨莱姆强调，货币政策处于“中性或宽松”状态，金融环境“相当宽松”，但同时指出 2.5%-3% 的潜在通胀“过高”，警告超级厄尔尼诺可能成为下一次供应冲击，并认为现在加息可以避免日后采取更激进的行动，这一组合对美元和短端收益率构成鹰派倾向。其对美联储信誉、政策独立于财政当局以及将通胀拉回 2%的必要性的强调，强化了若通胀未能放缓则政策将趋紧的倾向，尽管穆萨莱姆拒绝对 9 月 FOMC 结果作出预判。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.34 点至 132.42，表明与近期沟通相比，市场感知到的鹰派程度略有回落，但仍稳居 100 的中性线之上。这一结构表明，尽管 FXS 美联储情绪指数所捕捉到的鹰派程度略有软化，但整体立场汇总后仍明显偏鹰派，与 7/10 的 FXS Speechtracker 评分一致，并在持续的通胀担忧下对美元韧性形成支撑。