新西兰元：预计新西兰联储9月按兵不动 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）认为，新西兰通胀数据走软使得纽储行（RBNZ）在 7 月加息后于 9 月再次加息的可能性不大。尽管核心通胀正在放缓并支持按兵不动，但鉴于中东风险，预计该央行将维持鹰派基调，这将在短期内为纽元提供一定支撑，但疲弱的经济将在更长期内拖累该货币。

通胀降温降低近期加息风险

"大约两周后，纽储行将召开下一次货币政策会议，基于今晨公布的通胀指标来看，在 7 月加息后连续第二次上调利率的可能性似乎不大。"

"尽管新西兰完整的通胀数据每季度才公布一次，但新西兰统计局（Stats NZ）每月都会发布一次选定价格指数，涵盖约一半的价格项目，该指数通常能很好地反映完整通胀数据的走势。而这一月度指数在 7 月同比降至 3.5%，低于 6 月的 4.9%。"

"如果剔除汽油和柴油价格的大幅上涨，7 月的实际增幅仅为 2.2%，低于 6 月的 2.8%。7 月全球石油和石油产品价格低于 8 月。不过，由于停火破裂以及霍尔木兹海峡重新遭到封锁，8 月小幅回升是完全可以预期的。That said，尤其是核心通胀率的下降应会让央行感到满意。"

"另一方面，月度综合信用卡和借记卡销售的积极数据让人有理由相信，经济不会遭受过于严重的打击。在不含加油站和汽车销售的核心销售额在 6 月大幅放缓、同比仅增长 0.4%之后，7 月又回升至 3.5%。"

"总体而言，我们因此预计央行将把通胀下降视为 9 月维持利率不变的机会。然而，鉴于中东局势再次升级，央行将采取鹰派基调，以保留所有选项。这应会在未来几周为纽元提供一定支撑。不过，疲弱的经济环境在未来几个月可能仍将继续拖累该货币。"

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