巴西雷亚尔：选举风险威胁雷亚尔 - 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）的 Dev Ashish 指出，日益加剧的选举和财政风险正在拖累巴西资产。巴西雷亚尔（BRL）在拉美表现不佳，美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）正接近其 200 日移动均线 5.2042，而巴西 Bovespa 指数已跌破其长期均线。若持续突破 200 日均线，目标将指向 5.34–5.38；而卢拉连任第四个任期且国会分裂被视为基准情景。

政治风险笼罩汇率前景

"选举风险拖累巴西资产：本月巴西雷亚尔（BRL）是拉美表现最差的货币，总回报率为 -1.7%，而智利比索（CLP）和墨西哥比索（MXN）的收益率约为 2%。"

"我们的经济学家 Dev Ashish 认为，基准情景的概率为 65%，即卢拉总统赢得第四个任期，同时国会处于分裂状态，这种组合可能进一步拖累雷亚尔。"

"美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）正逼近 200 日均线 5.2042，而巴西 Bovespa 指数在回落至七个月低点 167k 后，已经跌破长期均线。"

"从技术面来看，若持续突破 200 日均线，美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）将打开 5.34-5.38 区间。"

"这表明，在总统选举前，投资者正越来越多地重新定价选举和财政风险，一些基金配置可能会转向墨西哥比索（MXN），因为其作为套利/政治中性目的地相对更具吸引力。"

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