人民币中间价结束三连跌，美伊谈判出现新进展

• 中间价结束三连跌调升28个基点报6.7889，在岸收报6.7510元。
• 美伊谈判现新进展：调停方证实谈判“有进展”，贝森特称“今日可能达成协议”，但伊朗仍否认直接接触。
• 美元指数微跌收于99.86，美联储9月加息概率降至58.4%。

中间价结束三连跌，调升28基点报6.7889

8月5日，人民币对美元中间价报6.7889，调升28个基点，结束了此前“7月30日报6.7894（调贬5点）、8月3日报6.7898（调贬4点）、8月4日报6.7917（调贬19点）”的三连跌态势。

回顾近期中间价走势，自7月15日以来，中间价整体呈现“高位震荡、重心小幅上移”的格局。7月29日报6.7899（调升29点）、8月5日报6.7889，中间价已连续多日运行在6.80下方，今日更创2023年以来最高。中间价与在岸市场汇率之间的价差仍保持在约379个基点，显示市场对人民币的信心持续偏正面。

在岸与离岸汇率双双走强，在岸收报6.7510，较周一夜盘涨50点；离岸收报6.7480，较周一纽约尾盘涨101点。在岸与离岸双双站稳6.76下方，人民币延续偏强态势。

美伊谈判出现新进展：调停方证实“有进展”，但伊朗仍否认直接接触

美伊局势在经历昨日的“罗生门”后，今日出现了一些新的边际变化：

调停方首次证实谈判有进展。 与8月3日仅有美伊双方各说各话不同，昨日第三方卡塔尔方面首次公开表示，美伊谈判有进展，调停方正协助双方交换协议草案。美国财长贝森特8月4日受访时更进一步表示，美国与伊朗可能“今日（5日）达成协议”，以重新开放霍尔木兹海峡并恢复“自由通行”，并称美伊有望在极短时间内重开霍尔木兹海峡。

伊朗否认直接接触，但承认与阿曼的海峡磋商。 伊朗外交部发言人巴加埃8月3日明确表示“这些天”没有接待代表团或派遣伊朗代表团的计划，目前未与美国进行直接谈判。但巴加埃承认，当前所有磋商集中在与阿曼就霍尔木兹海峡安全通航事宜开展的双边对话。伊朗方面表示正与阿曼致力于在分道航行制框架下划定一条霍尔木兹海峡新航线。

分析人士指出，今日最重要的边际变化在于：调停方首次公开证实谈判确实有进展。这与此前“特朗普说在谈、伊朗说没谈”的双方各执一词形成了区别——第三方的介入意味着谈判并非完全子虚乌有。但美伊直接接触尚未恢复、伊朗仍坚持只与阿曼沟通，意味着从“有进展”到“达成协议”仍有距离。纵观过去几个月，美国始终沿用“交替动用军事施压与外交谈判”的固定打法，试图逼迫伊朗妥协让步。美伊双方严重缺乏互信，“边打边谈”格局短期内难以根本改变。

美元指数微跌收于99.86，美债收益率连跌两日

美元指数周二在100关口附近横盘震荡，最终收跌0.09%报99.87点。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.04%，在汇市尾市收于99.858。

美元走弱受多重因素驱动：一是美伊谈判预期推动地缘风险溢价回落，削弱了美元的避险需求；二是油价暴跌缓解通胀担忧，抑制了市场对美联储进一步加息的预期；三是美债收益率连跌两日，基准10年期美债收益率收报4.616%，2年期美债收益率收报4.202%。

非美货币方面，欧元兑美元报1.1533，高于前一交易日的1.1514美元；英镑兑美元报1.3452，高于前一交易日的1.3431美元；美元兑日元报157.66，日元在连续四日上涨后有所回落。

美联储9月加息概率降至58.4%，油价回落削弱加息紧迫性

CME“美联储观察”最新数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为41.6%，累计加息25个基点的概率为58.4%。展望10月，维持利率不变的概率为30.5%，累计加息25个基点的概率为53.9%，累计加息50个基点的概率为15.5%。

9月加息概率较一周前（7月底）的逾70%已显著回落。油价暴跌是加息预期降温的核心驱动因素——油价跳水缓解了市场对通胀的担忧，并抑制了市场对美联储年内加息超过一次的预期。

驱动逻辑：第三方证实谈判进展 → 油价三连跌 → 加息预期降温 → 美元走弱 → 人民币走强

① 调停方证实谈判进展是今日最重要的边际变化。 特朗普宣称谈判与伊朗否认之间的“罗生门”僵局，因卡塔尔方面的介入而出现松动。但伊朗仍否认直接接触，意味着从“有进展”到“达成协议”仍有距离。美军同时在征集“创造性”打击方案，说明军事选项仍摆在桌面上。

② 油价三连跌重塑通胀与加息预期。 布伦特从7月下旬的100美元上方暴跌至79美元附近，短短两周内跌幅超20%。油价跳水缓解了通胀担忧，市场对美联储9月加息的概率已从一周前的逾70%降至58.4%。油价是当前所有逻辑的“总开关”——油价越低，通胀预期越弱，加息预期越弱，美元越弱，人民币越强。

③ 中间价持续偏强引导市场预期。 中间价结束三连跌调升28基点至6.7889，连续多日运行在6.80下方，创2023年以来最高。在岸与离岸均明显强于中间价（价差约380-410个基点），显示市场对人民币的信心持续偏正面。

三个关键变量决定后续走势：

① 美伊谈判能否从“有进展”走向“达成协议”（短期最大变量） ——调停方证实谈判有进展是积极信号，但伊朗否认直接接触意味着距离协议仍有距离。若贝森特所称的“今日可能达成协议”成真，霍尔木兹海峡重开，地缘风险溢价将进一步回落，利好人民币向6.74-6.75靠拢；若谈判陷入僵局或证实进展有限，油价可能反弹，人民币面临回调压力。

② 油价走势 ——布伦特已从100美元上方暴跌至79美元附近。若油价继续向75美元以下回归，将进一步缓解通胀担忧，压制美债收益率与美元；若因地缘再起而反弹，加息预期将重新升温。

③ 本周美国非农就业数据（周五） ——市场将密切关注周五公布的非农就业报告。若数据强劲，可能重新点燃加息预期；若疲弱，则可能进一步打压加息预期，利好人民币。

综合判断：短期人民币在美伊谈判预期推动油价暴跌、中间价偏强引导的双重利好下维持偏强格局，在岸已站稳6.75一线。调停方首次证实谈判进展是今日最重要的新信号，使市场对谈判真实性的信心有所增强，但伊朗否认直接接触意味着不确定性仍高。整体来看，若美伊谈判取得实质性突破或油价继续下行，人民币有望进一步向6.74-6.75靠拢；若谈判无果而终或证实进展有限，则可能回测6.77-6.78。中期而言，美伊局势、油价走势与周五非农数据将共同决定人民币的短期方向。