尽管有干预警告，日元仍走弱，美元/日元在158附近反弹

• 尽管当局再次发出干预警告，日元在上周大幅反弹后仍走弱。
• 日本不断恶化的财政前景拖累日元，并支撑美元/日元。
• 市场目前正等待美国 7 月就业报告，以获取有关美联储政策路径的新线索。

周二发稿时，美元/日元交投于 157.95 附近，日内上涨 0.49%。在上周日本和美国当局在外汇市场采取协调干预、推动日元（JPY）大幅反弹之后，投资者正逐渐将注意力重新转向基本面，这使得美元（USD）得以收复近期部分失地。

日本财务省证实，东京和华盛顿采取了协调干预以支撑日元。财务大臣加藤胜信表示，如有必要，当局不会犹豫再次干预。与此同时，美国财政部长斯科特-贝森特表示，华盛顿仍准备在未来的干预中进行合作，而美国总统唐纳德-特朗普则将此举称为“友谊的信号”。据彭博社报道，日本估计在上周的干预中花费了约 340 亿美元。

然而，市场关注现在正转向日本的财政前景。执政的自民党（LDP）支持一项提议，即从 2027 年 4 月起将食品消费税暂时从 8% 下调至 1%，同时向中低收入家庭每年发放约 6000 亿日元现金补贴。由于缺乏明确的资金筹措机制，这引发了投资者担忧，并再次给日元带来压力。

与此同时，利差继续限制日元的上行潜力。尽管日本央行（BoJ）在 6 月将政策利率上调至 1%，但借贷成本仍远低于其他主要经济体，这继续支撑套息交易，并为美元/日元提供额外助力。

投资者也在关注中东地缘政治局势的发展。尽管美国（US）与伊朗之间的紧张局势似乎暂时有所缓和，但双方相互矛盾的表态仍在促使市场保持谨慎情绪。

目前市场注意力转向美国劳动力市场数据，职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）将于周二晚些时候公布，随后是周五的非农就业报告（NFP）。经济学家预计，美国经济 7 月新增就业人数为 8.3 万人，低于 6 月的 5.7 万人，而失业率预计将从 4.2% 升至 4.3%。强于预期的数据可能强化市场对美联储（Fed）9 月加息的预期，并为美元提供额外支撑。

日元支撑被视为暂时性，美元/日元下行空间有限

MUFG 的分析师指出，日元在亚洲交易时段“温和走弱”，推动美元/日元“重新回到接近 200 日移动平均线的位置，约在 158.00 附近，此前该货币对昨日曾跌至 157.18 的低点。”在政策方面，MUFG 预计“美国为支撑日元而进行的干预规模将相对较小”，并且尽管他们承认“联合干预在短期内或许更能有效为日元提供支撑，但我们仍认为这只能争取时间。”在他们看来，“还需要基本面发生变化，才能促使过去五年一直存在的日元贬值趋势出现可持续逆转”，而“美国向日本施加更多压力，要求其允许日本央行（BoJ）以更快速度推进政策正常化，作为联合干预安排的一部分”被描述为“帮助扭转日元疲软的重要一步。”

TD Securities 对任何下行走势的持续性持类似观点，认为“动能可能会短暂推动美元/日元下探至 153，但除非日本央行和美国财政部全面承诺，否则我们不预计该货币对会持续交易在其下方。”他们强调，“若缺乏持续的美国直接介入以及更偏鹰派的日本央行货币政策，估值、仓位和趋势跟踪模型的组合将表明美元/日元短期下行空间有限，目标指向 153.00，”并重申“在缺乏更偏鹰派的日本央行货币政策以及美国持续直接介入干预日元的情况下，估值、仓位和趋势跟踪的组合将表明美元/日元短期下行空间有限，目标指向 153.00，至少在我们看来如此。”他们的趋势跟踪信号显示，“美元/日元趋势已从上升趋势转为中性，但尚未进入下降趋势”，与这一判断一致，TD Securities 表示，“目前我们维持美元/日元年末 159.00 的预测不变。”

美元/日元技术分析

在一小时图上，美元/日元交投于 157.88，维持受限基调，因其仍低于 100 周期简单移动平均线（SMA）159.85 和 200 周期 SMA 161.78。该货币对在已被突破的上升趋势线参考位 157.72 以及 23.6% 斐波那契回撤位 157.30 上方小幅走高，但更广泛的结构显示，只要这些关键均线仍位于上方，反弹仍面临脆弱性，尽管相对强弱指数（RSI）位于 58.22，暗示短线动能略偏积极。

上行方面，初步阻力位于 38.2% 回撤位 158.58，随后是更重要的阻力位 50.0% 水平 159.61，紧邻 100 周期 SMA 159.85。进一步上方，61.8% 回撤位 160.64 和 200 周期 SMA 161.78 与 78.6% 水平 162.12 汇合，构成密集供给区。下行方面，直接支撑位于 157.72 趋势线突破区域附近，23.6% 回撤位 157.30 为该走势提供支撑；若进一步下跌，则将暴露 155.23 附近的斐波那契锚点，作为下一个重要支撑位。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）