瑞郎因疲软的通胀和制造业数据而走弱

• 7月瑞士CPI同比仅上涨0.4%，创下自3月以来最慢的价格增长。
• 瑞士SVME制造业PMI在7月降至53.2，创六个月低点。
• 在美日联合干预以及中东地缘政治紧张局势缓和的背景下，美元上行空间仍受限制。

周一欧洲时段，美元/瑞郎连续第二个交易日延续涨势，交投于0.8090附近。由于瑞郎（CHF）在疲软的国内通胀和制造业数据公布后继续承压，该货币对整体维持更强的走势。

7月，瑞士消费者价格同比仅上涨0.4%，创下自3月以来最慢增速，较6月0.5%的涨幅有所放缓。剔除未加工食品和能源等波动性项目的年度核心通胀率维持在0.3%不变。按月计算，消费者价格下降0.1%，这是六个月来的首次收缩，此前6月持平。

野村认为瑞士通胀低于瑞士央行预期，瑞郎前景转弱

野村策略师指出，“汽车燃料价格导致7月瑞士通胀放缓”，进一步强化了近期的通胀回落趋势。在此背景下，他们补充称，“我们预计第三季度通胀将低于瑞士央行的预测”，这意味着瑞郎的基本面环境偏弱。

进一步拖累瑞郎的是，瑞士SVME制造业PMI在7月从6月的54.3降至53.2，低于市场预期的55.0，并录得自2月以来的最低水平。

不过，在日本和美国正式确认联合外汇干预后，美元（USD）整体走弱，可能限制美元/瑞郎的上行空间。日本当局确认了协调买入日元的操作，日本央行数据显示支出最高达到589.7亿美元。东京方面表示，如有必要，准备进一步干预，并强调与美国方面保持持续、密切的沟通。

此外，在华盛顿与德黑兰之间可能取得外交进展的推动下，市场风险厌恶情绪有所缓和，美元也面临挑战。美国总统唐纳德-特朗普宣布暂停原计划的军事打击后，市场情绪有所改善。特朗普总统在Truth Social上发文称，伊朗及地区伙伴已请求时间来谈判一项协议，旨在全面重新开放霍尔木兹海峡，并解决对伊朗核计划的担忧。

市场关注美国数据，权衡美联储反应与公信力

纽约梅隆银行（BNY Mellon）策略师认为，未来一周将“考验市场能否在继续忽视政策不确定性的同时，要求从数据和财报中获得更有力的证据”，其中美国非农就业数据被视为“重头戏”。他们指出，“美联储的反应函数更难解读”，使得“其公信力与即将公布的数据紧密相连”，因为投资者正在评估劳动力市场数据和企业业绩将如何影响对政策路径的预期。