分析師稱SpaceX與特斯拉合併機率升至90%，馬斯克未排除合併可能

TradingKey - 美東時間 7 月 22 日，Deepwater Management 分析師 Gene Munster 表示，SpaceX（SPCX）與特斯拉（TSLA）合併的可能性正在上升。在特斯拉第二季財報電話會議上，合併話題被正式討論後，Munster 將兩家公司未來幾年內合併的機率從先前的 80% 上調至 90%。

Munster 在 X 平台發文稱，他對此話題在電話會議上「被認真討論」感到意外。隨後表示：「儘管特斯拉股價明天可能下跌，但長期前景依然看好。馬斯克持續加碼資本支出，FSD 普及加速，Robotaxi 穩步推進，優先考慮安全性而非規模化，而 SpaceX 與特斯拉合併的可能性也略有上升。」

【Munster 在 X 平台發文內容，來源：X】

在財報電話會議提問環節，馬斯克被分析師直接問及合併可能性時，給出了正面回應。馬斯克表示：「正如你們從 SpaceX 在眾多領域的廣泛合作中所看到的，兩家公司之間的業務重疊越來越多，尤其是在 Terafab 方面。」他同時補充，不能在財報電話會議上討論公司合併的具體事宜，「這必須透過適當程序來進行」。

馬斯克提到的 Terafab 是特斯拉與 SpaceX 聯合發起的 AI 半導體製造專案，旨在解決機器人與資料中心的算力短缺問題。兩家公司共同出資建設，被視為推動未來合併的紐帶。

目前，SpaceX 已採用特斯拉的電池儲能系統為其 AI 資料中心供電，特斯拉已將 SpaceX 的 Grok AI 助手整合至車輛中，Cybercab 則直接搭載了 SpaceX 星鏈技術。

這些合作並非馬斯克整合旗下公司的首次嘗試。2016 年特斯拉收購 SolarCity 併入能源業務。該合併雖通過反壟斷審查，但引發重大股東訴訟，2022 年以馬斯克勝訴告終。

華爾街方面，摩根大通（JPM）以「營運整合已相當深入」為由，認為合併具備基礎，但在國際政治和多國監管面前，實際落地過於複雜且風險巨大；Stifel 則稱多數投資人認為 SpaceX 與特斯拉合併不是『是否』而是『何時』的問題。不過，馬斯克在 SpaceX 擁有的投票權遠超特斯拉，合併將給特斯拉公眾股東帶來治理層面的複雜性。

7 月 23 日，截至發稿，特斯拉股價盤前跌超 5%，報約 353.41 美元，第二季利潤未達預期加上自由現金流轉負是盤前下跌的直接原因。

【來源：富途】