誰扼住了AI時代的咽喉？記憶體暴漲餵飽記憶體巨頭，下游終端全面漲價

TradingKey - 隨著人工智慧熱潮推動高頻寬記憶體（HBM）需求急劇攀升，全球記憶體晶片製造商正迎來前所未有的獲利黃金期。

美光科技（MU）最新財報顯示，截至 5 月 28 日的季度內，DRAM 記憶體晶片價格較上一季度上漲逾 60%，NAND 快閃記憶體價格漲幅更超過 80%，公司營收年增四倍，毛利率從一年前的 39% 飆升至 84.9%，淨利年增暴漲 1398%。

同期，三星電子 2025 年第四季營業利益年增近 3 倍，晶片業務利潤飆升 470%，創下歷史新高。SK 海力士股價今年以來累計漲幅超過 60%，市值超越三星，成為韓國最大上市公司。

這些數據共同印證了一個事實：記憶體晶片產業正進入由 AI 驅動的超級景氣週期。

AI算力虹吸效應重構記憶體產業格局

本波記憶體晶片價格暴漲的根源在於AI算力需求的爆發式增長。每台AI伺服器對DRAM的需求是傳統伺服器的8倍，對NAND的需求是3倍，這種結構性需求爆發直接導致全球記憶體晶片產能向AI領域傾斜。

三星、SK海力士、美光等上游巨頭將80%以上的先進產能轉向利潤更高的高頻寬記憶體(HBM)和AI專用DRAM，消費級晶片供應急劇收縮。

Counterpoint Research的數據顯示，過去三個季度內，記憶體和儲存價格已上漲至原來的四倍。記憶體晶片在消費性電子整機物料成本(BOM)中的佔比也從之前的10%-15%飆升至20%-40%。

以手機為例，12GB LPDDR5X記憶體價格從25美元暴漲至70美元，1TB快閃記憶體成本從200元升至近600元，直接擊穿了中低階機型的利潤防線。

蘋果（AAPL先前憑藉龐大的採購規模和長期鎖價協議，提前囤積了大量低價記憶體晶片，但這批"低價彈藥"在2026年第二季度基本見底，後續新機生產必須按當前市場高價採購零組件。

漲價潮席捲消費性電子產業

蘋果公司 6 月 25 日宣布調漲 MacBook 和 iPad 全系列產品售價，這一決定立刻引發市場震動，蘋果股價當日暴跌 6.1%，市值蒸發約 2630 億美元，創下 2025 年 4 月以來最大單日跌幅。

蘋果執行長庫克在接受採訪時坦言，「在電子供應鏈工作 40 多年，從未見過如此劇烈的大宗商品價格波動」，並將本輪記憶體供需失衡形容為「百年一遇的洪水」。

蘋果的漲價並非個案，微軟同日宣布 Xbox 遊戲主機將於 8 月 1 日漲價 100-150 美元，這是微軟自 2025 年 5 月以來第三次調價。OPPO、vivo、小米等品牌自 2026 年 3 月起也陸續對旗下產品進行價格調整，部分 PC 機型較年初漲幅已超 20%。

蘋果成本重壓下的供應鏈突圍

面對前所未有的成本壓力，蘋果正在積極尋找解決方案。據英國《金融時報》報導，蘋果公司正向美國政府遊說，希望獲批採購中國半導體企業長鑫存儲 (CXMT) 的記憶體晶片。

目前蘋果設備所用 DRAM 記憶體主要依靠美國美光科技、韓國三星與 SK 海力士供應，而海外記憶體晶片產業高度集中，僅存這三家巨頭。若能將長鑫存儲納入記憶體供應鏈，將有效緩解蘋果受上游供應商擠壓的困境。

長鑫存儲 2026 年第一季營收 508 億元，年增 719.13%，歸屬母公司淨利 247.62 億元，年增 1688.30%，預計 2026 年上半年歸屬母公司淨利將達 500-570 億元。這家中國半導體企業的快速崛起，為全球記憶體市場帶來了新的競爭格局。

除了尋求新的供應商，蘋果也在透過產品結構調整來因應成本上漲。據 IDC 預測，2026 年全球 AI PC 出貨量有望突破 1 億台，滲透率超過 30%。蘋果計劃在今年稍晚在更多設備上推出升級版端側智慧功能，這對設備的記憶體與算力有著極高的要求。

韓國記憶體巨頭啟動兆元級擴產計劃

面對持續高漲的需求，全球記憶體巨頭正在啟動天文數字級的產能擴張。

三星電子準備宣布一項超過 1000 兆韓元（約合 6460 億美元）的 10 年投資計畫，用於擴張半導體製造產能和先進技術基礎建設。

SK 海力士則宣布透過那斯達克 ADR 上市，募資 45.45 兆韓元（約 294 億美元），用於在韓國建設晶片工廠和採購艾司摩爾的極紫外光微影設備。

韓國政府也宣布了迄今規模最大的半導體與人工智慧產業投資計畫，將在西南部投資約 800 兆韓元建設四座晶片工廠，由三星和 SK 海力士各承建兩座，目標是在五年內將 DRAM 生產能力翻倍。

同時，韓國計畫在 2035 年前於 AI 資料中心領域投入逾 1000 兆韓元，並在忠清地區投入 81 兆韓元建設晶片封裝工廠。

這些擴產計畫雖然規模驚人，開並不能在短期內緩解供應緊張。記憶體晶片擴產需要 18-24 個月的週期，而 AI 算力需求仍在以指數級增長，業界普遍認為供需緊張的局面至少在未來兩年內難以得到明顯改善。