SG 晨間簡報 | 油價暴跌 6%，標普 500 指數反彈 1%，英偉達業績超預期但股價下跌

美國隔夜市場

標準普爾 500 指數上漲 1.08%，收於 7432.97 點，納斯達克指數上漲 1.54%，收於 26270.36 點，道瓊斯指數上漲 645.47 點（+1.31%），收於 50009.35 點，結束了連續三天的下跌。油價的暴跌推動了這一反彈：WTI 原油暴跌 5.66%，至 98.26 美元，布倫特原油下跌 5.63%，至 105.02 美元，此前特朗普告訴記者，政府與伊朗的談判已進入 “最後階段”。30 年期國債收益率從週二的 19 年高點 5.19% 回落，減輕了對利率敏感型股票的壓力。羅素 2000 指數上漲超過 2%，表現優於大型股。塔吉特、Lowe's 和 TJX 在開盤前均超出第一季度預期，強化了 “消費者韌性” 的敘述。4 月 29 日的 FOMC 會議紀要顯示，大多數與會者準備在通脹持續高於 2% 時收緊貨幣政策，確認了推動上週債券拋售的鷹派轉變。

主要動向

高盛（GS）+6% — 高盛上漲 5.75%，至 982.12 美元，接近 1000 美元，此前《華爾街日報》報道高盛將被指定爲 SpaceX 即將於 6 月進行的超大規模 IPO 的主承銷商（估值爲 1.75 萬億美元）。摩根士丹利作爲共同主承銷商，漲幅爲 4.3%。該交易是歷史上最大的 IPO，也是高盛投資銀行業務的一次重大收費收入。

盤後，英偉達（NVDA） — 英偉達在其財報發佈前收於 223.47 美元（+1.30%），隨後在盤後交易中下滑至 221.31 美元（-0.97%），儘管財報表現超出預期。第一季度每股收益爲 1.87 美元（預期 1.78 美元），營收爲 816.2 億美元（預期 792 億美元），數據中心收入同比幾乎翻倍。第二季度指導預期爲 891-928 億美元，遠超 860 億美元的共識。公司提高了股息。黃仁勳表示，圍繞公司的擔憂 “已得到明確解決”，並指出有三個需求超過 1 萬億美元的增長市場。盤後反應平淡與英偉達在過去三次財報後的股價下滑模式一致。

新加坡交易所預覽

週一，STI 指數交易接近 5004 點。油價暴跌 6% 對新加坡這個依賴進口的經濟無疑是個利好，應該會緩解通脹預期。DBS 的股價爲 57.70 新元，UOB 爲 38.54 新元。儘管英偉達的股價在盤後下滑，但其超出預期的財報驗證了 AI 基礎設施支出的合理性，應該會支持 Venture Corp 和本地科技情緒。隨着 FOMC 會議紀要確認鷹派傾向，銀行將受益於更高的長期利率和淨利差。

亞洲盤前市場

在英偉達發佈財報前，標準普爾 500 指數期貨下跌 0.27%，納斯達克期貨下跌 0.45%，道瓊斯期貨下跌 0.16%。英偉達財報後的股價下滑可能會在亞洲開盤時進一步施壓納斯達克期貨。WTI 原油價格爲 98.26 美元，布倫特原油價格爲 105.02 美元，分別是自 5 月初以來首次低於 100 美元和 106 美元。黃金價格爲 4545 美元，比特幣價格爲 76864 美元。今天的關鍵問題是：市場是交易英偉達的強勁基本面，還是其財報後的股價疲軟？

今日美國財報和經濟日曆

財報聚焦：沃爾瑪（WMT） — 沃爾瑪將在開盤前發佈財報，將爲美國消費者在每加侖汽油價格低於 4.50 美元的情況下提供最清晰的解讀。昨天塔吉特的超預期表現表明消費支出保持穩定，但沃爾瑪的低收入客戶羣對能源價格飆升更爲敏感。如果沃爾瑪確認需求的韌性，“無衰退” 敘述將得到加強。如果它提到消費者轉向低價商品或因燃料成本造成的利潤壓力，滯脹擔憂將重新浮現。

還有一件事

英偉達超出預期。收入同比增長 80%。指導預期比共識高出 70 億美元。盤後股價幾乎沒有波動——下跌不到 1%。這是英偉達連續第四次財報超出預期卻未能顯著反彈。在某個時刻，這種模式不再是驚喜，而是信號：市場已經擁有英偉達的上漲空間。AI 論點並未破裂——數據中心收入幾乎翻倍——但股價告訴你，完美的預期已在 5.5 萬億美元的估值中定價。更有趣的故事可能是油價。WTI 原油價格在數週內首次跌破 100 美元，改變了通脹的計算。如果伊朗協議達成，CPI 可能在第三季度急劇放緩，爲 Warsh 下的降息打開大門。這個交易——長期持有債券，長期持有利率敏感型股票——比在英偉達再次經歷財報後的下跌時追逐更有趣。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。