SG 晨間簡報 | 隨着伊朗停火協議的破裂和芯片市場的暫時休整，紀錄逐漸消退

美國隔夜市場

標準普爾 500 指數下跌 0.38%，報 7337.11 點，納斯達克綜合指數下滑 0.13%，報 25806.20 點，道瓊斯工業平均指數下跌 313.62 點（-0.63%），報 49596.97 點——在油價逆轉和伊朗指責美國違反爲期一個月的停火協議後，所有指數均回落，脫離了週三的歷史最高收盤水平。標準普爾和納斯達克在收盤前均創下新的盤中歷史高點，道瓊斯指數首次短暫突破 50000 點。WTI 原油收於 94.81 美元（-0.28%），布倫特原油收於 100.06 美元（-1.19%），在伊朗表示美國空襲擊中凱什姆港後，從低於 90 美元的盤中低點反彈。10 年期國債收益率收於 4.356%。美國貿易法庭裁定特朗普總統的 10% 全球關稅不合法。初請失業金人數爲 20 萬，低於預期的 20.6 萬。

主要動向

Arm Holdings (ARM) -10% — ARM 收於 213.33 美元，跌幅爲 10.1%，回吐了週三 13.6% 的大漲。由於投資者消化了手機部門增長因內存芯片短缺而 “轉爲負增長” 的警告，財報後的拋售加劇。版稅收入爲 6.71 億美元，低於 693 億美元的預期。儘管人工智能數據中心的前景被上調，但 Arm AGI CPU 的供應缺口——需求爲 20 億美元，但只有 10 億美元的保障供應——仍然是一個隱憂。

SanDisk (SNDK) -5% — SanDisk 在經歷了一輪拋物線式上漲後，從其歷史高點 1439.70 美元回落，因獲利了結——該股年初至今上漲超過 500%，並在兩天前突破了 2000 億美元的市值。分析師指出超買情況（相對強弱指數超過 81），並且儘管第三季度業績超預期，多個新目標價仍低於當前交易水平。

盤後，Datadog (DDOG) +29% — 這家雲監控公司在發佈強於預期的第一季度業績後，上調全年預測，股價大幅上漲。Datadog 的這一舉動表明企業在人工智能相關監控和安全方面的支出正在加速，驗證了超越芯片和服務器的人工智能基礎設施理論的第二個衍生效應。

新加坡交易所預覽

STI 週四收於約 4927 點，從接近 4944 點的午盤高點回落，因伊朗停火協議破裂後出現下午拋售。DBS 在強勁的第一季度業績後，交易價格接近 58.50 新元，而 OCBC 約爲 20.19 新元，UOB 接近 22.70 新元。今天的交易面臨混合局面：美國期貨略微下跌，油價在伊朗消息中波動，今晚的非農就業報告可能會改變利率預期。ARM 的 10% 下跌可能會對本地半導體相關公司如 Venture Corp 造成壓力，儘管更廣泛的科技敘事仍然完好無損。

亞洲盤前市場

標準普爾 500 期貨大致持平或略微下跌（-0.10%），納斯達克期貨下跌 0.15%，道瓊斯期貨持平。WTI 原油交易價格在 92-96 美元之間，因伊朗協議的不確定性而波動——對凱什姆港的襲擊使得 14 點諒解備忘錄框架複雜化，但並未完全破裂。黃金上漲至 4703 美元（+2.95%），反映出在停火破裂背景下的避險需求。比特幣報 81540 美元（+0.2%）。亞洲市場的關鍵信號是，本週早些時候的風險偏好動能顯然暫停，今晚的非農就業數據將決定市場是恢復上漲還是整固。

今日美國財報和經濟日曆

週五沒有重大財報安排。

數據聚焦：非農就業人數 — 四月非農就業人數的共識爲 +165,000，較三月修正後的 +175,000 略有放緩。若數據超過 200,000，將強化 FOMC 上週 8-4 的鷹派分歧下的 “無需降息” 敘事。若低於 120,000，則可能重新打開夏季降息的大門，並對美元施加壓力，同時推動黃金和債券上漲。

還有一件事

伊朗的停火協議在週四似乎出現裂痕，但並未破裂。伊朗指責美國襲擊凱什姆港，然而 14 點諒解備忘錄框架仍在通過巴基斯坦調解人進行審查。市場將其視爲一個小障礙，而非逆轉——當天油價幾乎沒有波動。更大的信號是，道瓊斯指數在回落前觸及 50000 點，確立了一個新的心理交易區間。如果今晚的非農數據良好，伊朗談判在週末恢復，下週可能會看到真正突破 50000 點的機會。本週的故事很明確：人工智能財報驗證了支出理論，油價回落緩解了通脹擔憂，勞動力市場今晚將給出最終答案。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。