美聯儲：維持利率不變，同時關注通脹風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner預計，美聯儲將在即將召開的會議上將政策利率維持在3.50%–3.75%，同時討論如果通脹未能緩解，是否可能加息。Weidensteiner的基準預期是，核心個人消費支出（PCE）價格指數將放緩至接近2%的路徑，從而使美聯儲無需進一步收緊政策，並可能從2027年年中開始降息，儘管更高的石油價格帶來了通脹上行風險。

政策按兵不動，預計2027年降息

"波斯灣近期局勢升級導致油價再次明顯上漲。即便核心通脹保持穩定，這也可能推遲夏季整體通脹的回落，增加二輪效應的風險。"

"即便在這些有利假設下——截至目前，2026年的月度增幅平均為0.35%——2%的目標也要到2027年春季才能達到。"

"美聯儲很可能在下週的會議上再次維持關鍵利率不變。儘管關於加息的討論已經升溫，但如果通脹率再次回落，美聯儲或許會僥倖避免在今年下半年加息。"

"在認真考慮加息之前，美聯儲首先希望對通脹趨勢有更清晰的判斷。因此，下週會議上，美聯儲很可能將政策利率目標區間維持在3.50%–3.75%。"

"在這種情況下，美聯儲很可能不會提高利率，甚至可能從2027年年中開始下調政策利率。"

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