南非蘭特：南非儲備銀行的決心是蘭特的關鍵 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 認為，南非儲備銀行（SARB）幾乎肯定會加息 25 個基點至 7.25%，在通脹因燃料和核心組成部分重新加速並高於目標後，逆轉其 2024–25 年寬鬆週期的三分之一。他認為，南非蘭特（ZAR）未來的表現取決於 SARB 維持政策立場的堅定程度，而持續的鷹派基調以及對通脹目標的關注，可能最有利於蘭特。

鷹派的 SARB 支撐 ZAR 前景

"如果此前還有任何疑慮，那麼昨天公布的通脹數據應該已經消除了這些疑慮。南非儲備銀行（SARB）今天似乎幾乎肯定會再次將利率上調 25 個基點至 7.25%。"

"這意味著，2024–25 年的降息週期——當時政策利率從 8.25%下調至 6.75%——在僅僅兩次會議後就有三分之一被逆轉。不過，SARB 採取這一步驟可能是有充分理由的。"

"伊朗衝突和化石燃料價格上漲已經阻止，甚至逆轉了該國通脹的下降。按年率計算，6 月份物價上漲 5%，創兩年來最快增速。汽油價格較去年同期上漲約 35%，是這一趨勢的主要推動因素。"

"然而，這一變化已不能再完全歸因於能源成本。剔除能源和食品後的核心通脹率在 6 月份也同比上漲 4.1%，創近兩年來最快增速。更重要的是，這一水平已超過央行通脹目標區間（3% ± 1）的上限。"

"對於 ZAR 而言，關鍵因素將是 SARB 未來會保持多大的堅定程度。在上次會議上，SARB 表示，如有必要，將再加息三次以捍衛通脹目標。"

"如今地緣政治局勢在此期間有所改善，未來走勢顯然比以前更難判斷。因此，持續保持鷹派基調，並將通脹目標置於央行努力的核心，可能最有利於 ZAR。"

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