美元：消費者韌性和GDP受到審視 – 瑞銀

瑞銀首席經濟學家保羅·多諾萬關注美國（US）消費者在五月收入和支出數據公布前的表現，強調儘管面臨關稅和油價衝擊，消費者依然持續願意消費。他指出，隨著實際收入增長轉為負值，家庭減少了儲蓄，並認為沒有明顯理由表明這一模式已發生改變。修訂後的第一季度美國國內生產總值（GDP）預計將引起有限的市場關注。

儘管收入受擠壓，支出依然堅挺

"原油期貨價格已回到戰前水平，預期未來通過霍爾木茲海峽的石油流量。當前的石油流量僅為戰前水平的一小部分，而煉油廠煉製的是實際石油，而非假設的未來石油。"

"美國消費者（精煉）汽油價格仍比戰前價格高出約三分之一（在英國，汽油價格約高出10%，反映了不同的稅收結構）。價格應隨著時間下降，但潛在的政治成本激怒了美國總統特朗普。"

"五月的收入和支出數據使美國消費者成為焦點。美國消費者在關稅和油價衝擊期間表現出令人印象深刻的購物決心，隨著實際收入增長轉負，儲蓄被削減。沒有理由認為這種情況沒有持續。"

"修訂後的第一季度美國GDP不太可能引起太多市場關注。人工智能領域的投資意味著美國耐用品訂單可能稍顯有趣，但人工智能設備並不是真正的‘美國製造’故事。"

（本文借助人工智能工具創作，並由編輯審核。）