道瓊斯指數期貨保持穩定，交易員等待美國CPI數據

• 美國股指期貨走勢分化，市場在年度通膨數據公布前轉趨謹慎。
• 油價上漲和中東緊張局勢引發市場對 9 月加息的討論。
• 市場對於美聯儲下個月是否會加息存在分歧。

週三歐洲時段，道瓊斯指數期貨在 53,890 附近持穩。與此同時，標普 500 指數期貨上漲 0.18%，交投於 7,760 附近，那斯達克 100 指數期貨上漲 0.48%，交投於 29,770 附近。

美國股指期貨表現不一，投資者在一項關鍵通膨數據公布前採取謹慎立場，該數據預計將在塑造美聯儲（Fed）即將作出的政策決定方面發揮關鍵作用。美國 7 月年度通膨率預計將連續第二個月放緩至 3.4%，低於 6 月的 3.5%，並延續其自 2023 年 5 月創下的 4.2% 高點以來的回落趨勢。按月計算，消費者物價指數（CPI）預計將上升 0.1%，較 6 月下降 0.4% 略有反彈。

市場對美聯儲下一步行動的不確定性依然很高。市場對於決策者在 7 月決定維持利率不變後，是否會在 9 月實施 25 個基點的加息存在分歧。油價上漲加劇了這種鷹派預期，儘管基於市場的概率略有變化；CME FedWatch 工具數據顯示，9 月加息 25 個基點的概率最近降至接近 50%，低於一天前的 52%以上。

儘管偏鴿派，Fed 路徑仍令大宗商品不受青睞

紐約梅隆銀行（BNY Mellon）的策略師認為，政策背景幾乎無法為與大宗商品掛鉤的資產提供安慰，並指出，"鷹派的美聯儲可能會收緊全球金融條件並打壓大宗商品；但如果美聯儲像 7 月非農就業報告所暗示的那樣偏鴿派，那麼疲弱的增長背景同樣不利。"在他們看來，一方面存在潛在的政策收緊，另一方面活動數據又偏軟，這意味著"無論如何，機構投資者仍然幾乎沒有理由增加大宗商品敞口。"這進一步強化了大宗商品股票領域已經出現的謹慎立場，儘管美聯儲措辭近期有所轉變，投資者仍不願重新建立倉位。

加劇市場猶豫的還有中東地區持續的地緣政治不確定性。儘管巴基斯坦國防部長表示，華盛頓和德黑蘭正接近就霍爾木茲海峽達成協議，且有關伊朗與阿曼之間高級別談判的報導也支持了這一觀點，但緊張局勢很快再次升溫。美國總統唐納德-特朗普堅持要求德黑蘭向與伊朗伊斯蘭共和國有關的襲擊受害者支付賠償後，全球市場重新籠罩在謹慎情緒之中。