美元：風險韌性限制漲幅 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊指出，儘管油價上漲和地緣政治不確定性加劇，美元僅獲得有限支撐，因為美國股市的韌性和月末資金流動對美元表現構成壓力。他強調，目前高貝塔的大宗商品貨幣如澳元和加元受到青睞，但警告稱，一旦月末資金流動消退，如果海灣談判未能取得進展，美元漲勢可能加速。

風險、資金流動與聯邦公開市場委員會（FOMC）影響美元走勢

"理論上，這應該是美元的有利環境，但美元迄今僅獲得有限支撐。我們認為有兩個原因。首先，美國股市持續表現出顯著韌性，且其他地區股市的調整也並不劇烈。"

"這仍是美元持續反彈的關鍵缺失環節；歐元/美元以及許多其他美元交叉盤目前對全球股市的貝塔高於對油價或利差的敏感度。其次，鑑於4月份美國股市相對表現優異，月末資金流動應對美元構成拖累。"

"未來幾天一旦月末資金流動消退，除非談判取得實質性進展，否則我們預計美元漲勢將加速。"

"今天的關注點將是消費者信心數據，儘管在明天FOMC決議和大型科技公司（Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta）財報發布前，市場可能採取觀望態度，美元交叉盤的波動性或將有所控制。"

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