銅：關稅推遲抑制上漲空間 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的Ryan McKay和Bart Melek指出，銅價持續承壓，因為6月30日第232條款關稅更新的缺失消除了近期供應風險，削弱了短期動能。大宗商品交易顧問（CTA）已削減了約13%的歷史淨頭寸，而持續的關稅和庫存碎片化風險支撐銅價，但需求疲軟限制了上漲空間。

關稅延遲改變CTA持倉

"銅和鋁是今天CTA關注的焦點。銅關稅缺乏更新消除了近期供應風險，使紅色金屬面臨進一步拋售壓力，而霍爾木茲貿易解除的持續影響則對鋁價形成沉重壓力。"

"根據第232條款對精煉銅關稅的建議截止日期為6月30日，但特朗普總統未發布任何官方更新。"

"然而，對於現貨價格來說，隨著即時供應風險事件成為過去，短期動能再次減弱，促使CTA再次清算約13%的歷史淨頭寸。"

"展望未來，持續的關稅和庫存碎片化風險將支撐紅色金屬，但需求短期疲軟可能限制任何實質性上漲。"

（本文由人工智能工具協助生成，並由編輯審核。）