銅：囤積信號顯示緊缺風險 – 道明證券

道明證券高級大宗商品策略師丹尼爾·加利指出，儘管資金大量清算且風險資產走弱，銅價幾乎完全回吐了伊朗戰爭帶來的跌幅。他強調了無負擔銅庫存的前所未有的稀缺性，並認為這次囤積行為更為持久。加利預計商品交易顧問（CTA）短期內將避免拋售銅，並看到顯著買入力度的空間。

庫存緊張，CTA關注買入

"儘管投資者大量清算，銅價幾乎完全從戰爭影響中恢復。"

"我們認為，在伊朗戰爭之後，大宗商品需求持續走強，表現出類似於俄羅斯-烏克蘭等地緣政治衝突中的囤積行為。"

"最重要的是，我們認為無負擔銅庫存前所未有地稀缺，原因包括（1）中國國家儲備局（SRB）鎖定的金屬消費；（2）美國內陸鎖定的金屬；（3）以及最低運營庫存的考慮。"

"展望未來，算法交易在未來一週內不會在任何合理情景下賣出銅，但價格的持續回升將催化買入計劃，買入力度最高可達最大規模的13%。"

"銅市場正逐步逼近銅緊缺局面。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）