歐元：歐洲央行關注能源衝擊和預期 - BNY

BNY 的 Geoff Yu 報告稱，歐洲央行（ECB）官員 Piero Cipollone 和 Martin Kocher 重點關注防止能源衝擊和中東不確定性向更廣泛的歐元區通脹傳導。他們認為迄今為止二輪效應有限，並強調採取數據依賴立場，在利率問題上保留所有選項，而德國央行行長 Joachim Nagel 則重申需要對通脹預期保持警惕。

對通脹風險採取數據依賴立場

"歐洲央行官員 Piero Cipollone 和 Martin Kocher 都已表示，央行重點在於防止能源衝擊和中東不確定性傳導至更廣泛的通脹動態，而不是將進口價格壓力視為自動收緊政策的理由。Cipollone 表示，歐洲央行看到了更高能源價格的直接影響以及對生產成本的一些間接傳導，但尚未看到來自工資或企業定價行為的二輪效應。"

"Kocher 也表達了類似觀點，稱歐洲央行目前尚未看到二輪通脹，不過在不確定性居高不下的情況下，政策必須繼續根據預期進行校準。這兩番表態都指向一種數據依賴立場，若通脹預期變得不再牢固錨定，歐洲央行已準備採取行動，同時保留維持利率不變或加息的選項。不過，德國央行行長 Joachim Nagel 重申了保持警惕的必要性。"

"歐元區 5 月工業生產初值月率下降 0.2%，年率下降 1.2%，而歐盟產出月率下降 0.1%，年率下降 0.3%。月率下滑是在 4 月增長之後出現的，反映出中間產品和耐用消費品生產走弱，部分被能源、資本品和非耐用消費品產出增加所抵消。按年率計算，資本品和能源有所上升，但非耐用消費品和耐用消費品的大幅下降拖累了整體活動。"

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